發(fā)布時(shí)間：2017-10-28 08:11

  本文關(guān)鍵詞：2015年股災(zāi)后股指政策變動(dòng)對(duì)股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)之間關(guān)系的影響

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【摘要】：從2015年6月中旬至8月底,中國(guó)股票大盤指數(shù)滬深300持續(xù)下跌。而對(duì)應(yīng)股指期貨IF主力合約出現(xiàn)了相對(duì)應(yīng)的下跌,在下跌過(guò)程中有跌停板的情況出現(xiàn)。中國(guó)金融期貨交易所隨后出臺(tái)提高股指期貨保證金比例,提高日內(nèi)平倉(cāng)手續(xù)費(fèi),限制持倉(cāng)三項(xiàng)主要舉措。之后各方對(duì)于股指期貨政策的變動(dòng)褒貶不一,反對(duì)的觀點(diǎn)主要是借鑒曾經(jīng)日經(jīng)225股指期貨的歷史和新加坡股指期貨對(duì)日本股票現(xiàn)貨指數(shù)的影響,以及考慮新加坡A50對(duì)我國(guó)股票現(xiàn)貨指數(shù)的影響。參看國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn),大多涉及到arch模型都是從波動(dòng)率以及收益率出發(fā)研究的,同樣結(jié)論并不能否定或肯定中金所的政策;而本文針對(duì)政策前后各八個(gè)月的IF股指期貨主力合約的收盤價(jià),以及滬深300指數(shù)的收盤價(jià)進(jìn)行對(duì)比研究,采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中的經(jīng)典理論最小二乘法進(jìn)行初步研究,得到的結(jié)論是,我國(guó)股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)的相關(guān)性并未發(fā)生明顯變化。之后又加入了應(yīng)用回歸分析中的適用于政策變動(dòng)的虛擬變量設(shè)定進(jìn)行更深層次的研究,肯定了上述結(jié)論,即我國(guó)股指政策變動(dòng)并不會(huì)導(dǎo)致我國(guó)失去自身現(xiàn)貨指數(shù)的定價(jià)權(quán),新加坡A50對(duì)滬深300的影響依舊還是很小。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨政策 滬深300指數(shù) IF主力合約 最小二乘法 虛擬變量
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F724.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 引言9-17
• 1.1 選題背景9-12
• 1.1.1 2015年股災(zāi)9
• 1.1.2 中金所出臺(tái)政策9-10
• 1.1.3 聚焦期指是與非10-11
• 1.1.4 從日本看政策11-12
• 1.2 股指期貨與現(xiàn)貨的定量關(guān)系12-13
• 1.3 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響13-15
• 1.3.1 新華富時(shí)中國(guó)A50股指期貨對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的影響13
• 1.3.2 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性的影響13-15
• 1.4 研究現(xiàn)狀15-16
• 1.5 研究?jī)?nèi)容范圍及意義16-17
• 1.5.1 研究?jī)?nèi)容及獨(dú)創(chuàng)性16
• 1.5.2 意義16-17
• 第2章 股指期貨的簡(jiǎn)述17-23
• 2.1 股指期貨的產(chǎn)生和發(fā)展17-20
• 2.1.1 國(guó)外股指發(fā)展歷程17-18
• 2.1.2 我國(guó)股指發(fā)展歷程18-19
• 2.1.3 A50的產(chǎn)生以及國(guó)內(nèi)股指期貨制度的變遷歷史19-20
• 2.2 股指期貨簡(jiǎn)介20-23
• 2.2.1 股指期貨的特點(diǎn)20-21
• 2.2.2 股指期貨的功能21-23
• 第3章 計(jì)量方法與數(shù)據(jù)描述23-28
• 3.1 計(jì)量方法23-24
• 3.1.1 回歸方程23-24
• 3.1.2 回歸模型24
• 3.1.3 含有定性變量的回歸模型24
• 3.2 模型參數(shù)的估計(jì)24-26
• 3.2.1 用普通最小二乘法來(lái)估計(jì)線性回歸模型參數(shù)25
• 3.2.2 使用最小普通最小二乘法的原因25
• 3.2.3 用加權(quán)最小二乘法估計(jì)模型參數(shù)25-26
• 3.3 回歸方程的顯著性檢驗(yàn)26-28
• 3.3.1 t檢驗(yàn)26
• 3.3.2 F檢驗(yàn)26
• 3.3.3 樣本決定系數(shù)26-27
• 3.3.4 殘差的檢驗(yàn)和處理27-28
• 第4章 實(shí)證分析28-44
• 4.1 IF指數(shù)28-30
• 4.1.1 滬深300股票現(xiàn)貨指數(shù)28-29
• 4.1.2 IF股指期貨合約29-30
• 4.1.3 IF上市以來(lái)的情況30
• 4.2 建立股指對(duì)現(xiàn)貨影響的回歸模型30-44
• 4.2.1 數(shù)據(jù)的收集、選取和處理30-31
• 4.2.2 經(jīng)濟(jì)政策改變前的回歸模型確立31-37
• 4.2.3 經(jīng)濟(jì)政策改變后的回歸模型確立37-42
• 4.2.4 引入虛擬變量建立回歸模型42-44
• 第5章 股指政策推出后成功原因淺析和主要結(jié)論44-47
• 5.1 股指期貨對(duì)股票現(xiàn)貨影響的存在性44-46
• 5.1.1 主要原因44-45
• 5.1.2 其他因素45-46
• 5.2 救市政策的必要性46
• 5.2.1 各類政策的出臺(tái)46
• 5.2.2 政策正確性46
• 5.3 結(jié)論46-47
• 參考文獻(xiàn)47-49
• 致謝49-50
• 個(gè)人簡(jiǎn)歷 在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果50-51

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前6條

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6 史美景;邱長(zhǎng)溶;;股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的信息傳遞效應(yīng)分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2007年04期

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本文編號(hào)：1107365