本文關(guān)鍵詞：跳躍擴(kuò)散模型下期權(quán)定價(jià)的實(shí)證分析

  更多相關(guān)文章： 期權(quán)定價(jià) BS模型 JD模型 雙冪次變差方法 累積量擬合法

【摘要】：跳躍擴(kuò)散模型(JD)作為BS模型的一個(gè)擴(kuò)展,它在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格公式中加入跳躍部分。利用Barndorff提出的雙冪次變差方法,可以檢驗(yàn)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格普遍是存在跳躍的。而且利用Press、Becker提出的累積量擬合法,估計(jì)Merton提出的跳躍擴(kuò)散模型(JD)的跳躍平均次數(shù)?,可得出平均每個(gè)交易日的Poisson跳躍次數(shù)為0.1650,一年252個(gè)交易日跳躍次數(shù)為41.5895,平均6.0592個(gè)交易日跳躍一次。因此,JD模型被認(rèn)為是一個(gè)比BS模型更現(xiàn)實(shí)的模型,需要把跳躍這一因素考慮在內(nèi)。本文利用雙冪次變差方法檢測期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格存在跳躍,針對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格存在跳躍這種情況,借助跳躍擴(kuò)散模型(JD)與BS定價(jià)模型進(jìn)行對比分析。運(yùn)用累積量擬合法估計(jì)JD的參數(shù),選取上交所、中金所、香港交易所交易或仿真交易的8只歐式期權(quán)的日收盤數(shù)據(jù),按照期權(quán)收盤價(jià)樣本的篩選規(guī)則進(jìn)行數(shù)據(jù)處理得到27371個(gè)日收盤數(shù)據(jù)作為研究樣本,借助實(shí)證分析檢驗(yàn)BS模型與JD模型的定價(jià)效果。實(shí)證結(jié)果表明:JD模型是一個(gè)比BS模型更現(xiàn)實(shí)的模型,其定價(jià)效果優(yōu)于BS模型,但兩者均存在普遍低估的現(xiàn)象。同時(shí),目前期權(quán)市場交易清淡,這與深度實(shí)值、深度虛值期權(quán)分布過多,人們想購買的期權(quán)分布過少有關(guān)。研究結(jié)果可幫助政府和金融機(jī)構(gòu)科學(xué)制定相應(yīng)對策,從而更好的推動(dòng)期權(quán)市場的發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：期權(quán)定價(jià) BS模型 JD模型 雙冪次變差方法 累積量擬合法
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F830.9
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第一章 緒論9-19
• 1.1 選題背景和意義9-12
• 1.1.1 研究背景9-11
• 1.1.2 研究的意義11-12
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-16
• 1.3 本文主要的研究內(nèi)容16-17
• 1.4 本文創(chuàng)新之處17-19
• 第二章 期權(quán)相關(guān)知識介紹19-24
• 2.1 期權(quán)定義和特點(diǎn)19
• 2.2 期權(quán)的構(gòu)成要素19-20
• 2.3 期權(quán)的分類20-22
• 2.4 期權(quán)與期貨的異同22
• 2.5 期權(quán)對我國金融市場的意義22-23
• 2.6 本章小結(jié)23-24
• 第三章 期權(quán)定價(jià)模型：BS模型和JD模型24-31
• 3.1 BS模型概述24-28
• 3.2 JD模型28-30
• 3.3 本章小結(jié)30-31
• 第四章 跳躍性檢驗(yàn)和模型參數(shù)估計(jì)31-36
• 4.1 數(shù)據(jù)選取31
• 4.2 跳躍性檢驗(yàn)31
• 4.3 參數(shù)估計(jì)31-34
• 4.3.1 BS模型參數(shù)估計(jì)31-32
• 4.3.2 JD模型參數(shù)估計(jì)32-34
• 4.4 本章小結(jié)34-36
• 第五章 實(shí)證分析36-43
• 5.1 數(shù)據(jù)處理36-37
• 5.2 實(shí)證結(jié)果對比37-42
• 5.3 本章小結(jié)42-43
• 結(jié)論43-45
• 參考文獻(xiàn)45-48
• 附錄48-54
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果54-55
• 致謝55-56
• 附件56

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