本文關(guān)鍵詞：探究商業(yè)銀行次級債的發(fā)行定價

  更多相關(guān)文章： 次級債 發(fā)行定價 Black-Scholes

【摘要】：商業(yè)銀行次級債是本金與利息在清償順序上面僅次于其他的債務(wù)但是要優(yōu)先于權(quán)益的債券品種。國外次貸危機之后，我國也出臺了很多的監(jiān)管政策，從資本充足率這個指標上為我國的銀行進行風(fēng)險監(jiān)控。次級債是一種被監(jiān)管機構(gòu)認可的補充資本金方式，但是很多事實表明，次級債的發(fā)行有悖于市場合理定價，所以本文試圖對其進行合理定價，對提升我國銀行風(fēng)控體系具有一定的意義。 本文采用理論分析的研究方法，在探討次級債發(fā)行方式和發(fā)行定價的理論基礎(chǔ)上，對商業(yè)銀行發(fā)行次級債的具體方案進行研究，收集商業(yè)銀行發(fā)行次級債的過程中存在著怎樣的疑點，分析這些疑點并努力為其提供解決方案。整理中外學(xué)者關(guān)于次級債的定價理論，，并把利用期權(quán)定價模型，將銀行的數(shù)據(jù)應(yīng)用其中，嘗試分析次級債券的發(fā)行定價問題。模型試圖給出適用于一般清償規(guī)則的次級債定價方法，給出信用利差的分析和實例研究。對商業(yè)銀行的次級債的發(fā)行定價分析表明，中國商業(yè)銀行的次級債可能存在著發(fā)行價格普遍被高估、利率水平偏低的現(xiàn)象，金融機構(gòu)對次級債的相互持有是商業(yè)銀行次級債利率偏低的主要原因。 全文的思路如下： （1）商業(yè)銀行次級債的相關(guān)介紹 （2）B-S模型的理論介紹 （3）對次級債進行定價的B-S模型構(gòu)建和案例研究 （4）商業(yè)銀行次級債定價偏低的原因分析和政策建議 本文的研究主要結(jié)論如下： （1）商業(yè)銀行次級債存在著定價偏低的現(xiàn)象，并且用期權(quán)定價模型可以較為合理的計算這一問題 （2）定價偏低的主要原因是商業(yè)銀行之間互相持有次級債，并且由政府做隱性擔(dān)保，未來應(yīng)該加快商業(yè)銀行次級債的市場化改革
【關(guān)鍵詞】：次級債 發(fā)行定價 Black-Scholes
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.2;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-7
• Abstract7-11
• 第1章 緒論11-19
• 1.1 次級債的定義11-12
• 1.2 次級債的特點12
• 1.3 美國的次級債危機12-14
• 1.4 次級債的國內(nèi)現(xiàn)狀14-16
• 1.5 本文研究的主要意義16-17
• 1.6 本文研究的主要內(nèi)容17-18
• 1.7 本文研究的主要方法和思路18-19
• 第2章 參考文獻19-23
• 2.1 國外研究現(xiàn)狀19-20
• 2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀20-22
• 2.3 本章小結(jié)22-23
• 第3章 商業(yè)銀行次級債定價理論介紹23-29
• 3.1 現(xiàn)有次級債券定價體系分析23-24
• 3.1.1 現(xiàn)有次級債券定價——利率定價方式23
• 3.1.2 次級債定價還需考慮的因素23-24
• 3.1.3 我國商業(yè)銀行次級債當(dāng)前市場狀況分析24
• 3.2 Black-Scholes 模型的簡介24-25
• 3.3 Black-Scholes 模型假設(shè)與公式25-26
• 3.4 Black-Scholes 模型的應(yīng)用實例26
• 3.5 Black-Scholes 模型的發(fā)展26-28
• 3.6 本章小結(jié)28-29
• 第4章 以 Black-Scholes 模型為商業(yè)銀行次級債定價29-42
• 4.1 Black-Scholes 模型為次級債定價的理論基礎(chǔ)29-30
• 4.2 次級債的會計核算30-31
• 4.3 適用于不同優(yōu)先級次級債的 Black-Scholes 模型構(gòu)建31-37
• 4.3.1 模型構(gòu)建31-35
• 4.3.2 參數(shù)的確定35-37
• 4.4 次級債的定價37-40
• 4.4.1 工商銀行次級債的定價37-38
• 4.4.2 興業(yè)銀行次級債的定價38-39
• 4.4.3 由理論價值轉(zhuǎn)換為票面利率39-40
• 4.5 對 Black-Scholes 模型的實證檢驗40-41
• 4.5.1 工商銀行次級債的歷史趨勢分析40
• 4.5.2 興業(yè)銀行次級債的歷史趨勢分析40-41
• 4.6 本章小結(jié)41-42
• 第5章 次級債定價偏低的原因分析以及對策42-50
• 5.1 次級債定價偏低的原因分析42-44
• 5.2 次級債的市場發(fā)展建議44-49
• 5.2.1 監(jiān)管政策的適度調(diào)整44
• 5.2.2 推動金融創(chuàng)新改革，豐富金融產(chǎn)品類型44-45
• 5.2.3 分散商業(yè)銀行次級債券的投資者團體，引入其他機構(gòu)投資者45-48
• 5.2.4 建立市場化運作機制，約束各級市場48-49
• 5.3 本章小結(jié)49-50
• 結(jié)論50-51
• 參考文獻51-53
• 附錄53-61
• 致謝61-62
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄62

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 黎小楓;論商業(yè)銀行次級債“互持”的合理性[J];福建金融;2005年08期

2 劉紅;用實物期權(quán)模型對商業(yè)銀行次級債定價[J];南方金融;2005年05期

3 鄭鳴,陳捷瓊;國有商業(yè)銀行發(fā)行次級債券補充資本金研究[J];國際金融研究;2002年10期

4 張明;;透視美國次級債危機及其對中國的影響[J];國際經(jīng)濟評論;2007年05期

5 時曉虹;王婧;;國際經(jīng)驗對我國商業(yè)銀行發(fā)行次級債的啟示[J];黑龍江對外經(jīng)貿(mào);2006年06期

6 孫立堅;彭述濤;;從“次級債風(fēng)波”看現(xiàn)代金融風(fēng)險的本質(zhì)[J];世界經(jīng)濟研究;2007年10期

7 許友傳;楊駿;;中國銀行次級債發(fā)行時的“風(fēng)險定價”與市場約束臆想[J];金融研究;2012年05期

8 王丹丹;耿華;;商業(yè)銀行次級債券定價模型[J];廣東商學(xué)院學(xué)報;2007年02期

9 巴曙松,王文強;次級債市場發(fā)展與中國商業(yè)銀行資本金結(jié)構(gòu)調(diào)整[J];新金融;2005年01期

10 許文輝;中國銀行業(yè)次級債:發(fā)行定價與供求形勢[J];證券市場導(dǎo)報;2004年12期

本文編號：1080289