本文關(guān)鍵詞：基于Copula-SV模型的LPM套期保值方法及其應(yīng)用

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【摘要】：準(zhǔn)確估計(jì)套期保值率是使用金融衍生產(chǎn)品對(duì)沖組合風(fēng)險(xiǎn)的核心問(wèn)題。本文以滬深300指數(shù)期貨和滬深300指數(shù)現(xiàn)貨為研究對(duì)象,考慮投資者在風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)感受和風(fēng)險(xiǎn)偏好方面存在的差異,采用下偏矩(LPM)方法度量套期保值組合風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)用Copula-SV模型擬合股指期貨和現(xiàn)貨收益率的聯(lián)合分布,并在此基礎(chǔ)上估計(jì)最優(yōu)套期保值比率。對(duì)套期保值效果的樣本內(nèi)和樣本外模擬結(jié)果顯示,與傳統(tǒng)方法相比,基于Copula-SV模型的LPM套期保值方法更加有效。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)應(yīng)用金融研究中心;中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行浙江省分行;
【關(guān)鍵詞】： 套期保值 Copula-SV模型 LPM方法 股指期貨
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“債券契約條款對(duì)債券定價(jià)影響的理論與經(jīng)驗(yàn)研究”(71471031);國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“基于投資者結(jié)構(gòu)和行為的資產(chǎn)定價(jià)理論與經(jīng)驗(yàn)研究”(71171036);國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“基于制度環(huán)境的隱性終極控制權(quán)、投資者保護(hù)與公司績(jī)效研究”(71072140) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目“轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的重點(diǎn)和難點(diǎn):風(fēng)險(xiǎn)分析、控制系統(tǒng)和激勵(lì)機(jī)制”(12&ZD067);國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大轉(zhuǎn)重點(diǎn)項(xiàng)目“基于大數(shù)據(jù)的金融風(fēng)險(xiǎn)度量理論與應(yīng)用研究”(14AZD089);“遼寧特聘教授支持計(jì)劃”(遼教發(fā)[2013]204號(hào)) 教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金項(xiàng)目“我國(guó)ETF基金市場(chǎng)異象與投資者行為的實(shí)證研究”(12YJC790091) 遼寧省教育廳人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目“遼寧省區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別評(píng)估及監(jiān)管機(jī)制設(shè)計(jì)研究”(ZJ2013037);遼寧省教育廳人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目“我國(guó)ETF基金市場(chǎng)異象研究——基于行為金融視角”(ZJ2013043) 遼寧省教育廳科學(xué)研究一般項(xiàng)目“宏觀經(jīng)濟(jì)政策不確定性、政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)投資:以遼寧省裝備制造業(yè)為例”(W2013206) 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目“金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理”(DUFE2014T01)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F724.5
【正文快照】： 一、引言套期保值的核心問(wèn)題是確定一個(gè)最優(yōu)的套期傳統(tǒng)的套期保值理論認(rèn)為,投資者可以通過(guò)保值比率,而這又涉及兩個(gè)方面的問(wèn)題:一是如在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入和賣(mài)出與現(xiàn)貨市場(chǎng)品種相同、何衡量套期保值組合的風(fēng)險(xiǎn);二是在風(fēng)險(xiǎn)衡量方數(shù)量相等、方向相反的期貨合約,來(lái)有效規(guī)避現(xiàn)法確定

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1033237