本文關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)股權結構對財務風險影響研究

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【摘要】：創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)作為創(chuàng)業(yè)板市場上公司數(shù)量最多的一個行業(yè),對于我國資本市場的發(fā)展和補充有重要的戰(zhàn)略意義。該行業(yè)有別于傳統(tǒng)的制造業(yè),具有高創(chuàng)新、高成長和高風險的特點,在股權結構上也有其自身的特殊性。股權結構是公司治理的基石,其優(yōu)劣影響公司治理水平的高低,進而影響公司的財務風險水平,因此探索創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)股權結構與財務風險的關系,提出優(yōu)化股權結構的相關建議,促進創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展,補充傳統(tǒng)制造業(yè)發(fā)展過程中遭遇的不足,具有一定的實用價值。本文選取創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)2011-2013年相關數(shù)據(jù)為研究對象,首先對創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)股權結構和財務風險的現(xiàn)狀進行分析,探討相關理論基礎,找到文章的支撐點,分析股權結構與公司財務風險影響機理,在此基礎上提出本文的研究假設。然后確定樣本公司股權結構和財務風險的替代變量,構建一套體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)特點的財務風險指標體系,并采用突變級數(shù)法對該指標體系進行得分計算,將最終得分與股權結構變量進行回歸分析,檢驗本文的假設。最后為了說明回歸結果的穩(wěn)定性,本文對股權結構與財務風險之間的相關性進行了穩(wěn)健性檢驗,得出研究結論,提出相關建議。本文從股權屬性、股權制衡度、股權集中度以及股權流通性結構四個方面研究樣本公司的股權結構。通過實證分析,最終得出以下結論：機構投資者持股比例、高層管理人員持股比例與財務風險負相關,但是影響并不顯著,法人股比例與財務風險顯著負相關,表明適當提高高管持股比例、法人持股比例、機構投資者持股比例能降低公司財務風險；股權集中度與財務風險顯著負相關,表明創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)大股東并不總是掏空公司,也會在公司出現(xiàn)財務危機時起到支持作用；股權制衡度與財務風險顯著負相關,說明較強的股權制衡能增強股東相互之間監(jiān)督的有效性,保證公司的高效運營,維持較低的財務風險水平；流通股與財務風險顯著正相關,證券市場的投機心理過剩,導致股民們傾向于“搭便車”,加大公司財務風險�；谝陨险撌�,本文針對創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)提出相關建議,包括優(yōu)化主體投資結構,以滿足利益相關者各自的利益,合理的提高股權集中度和制衡度,降低公司股權流通性,確保公司健康穩(wěn)定成長。
【關鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板制造業(yè) 股權結構 財務風險 突變級數(shù)法
【學位授予單位】：長沙理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F271;F406.7
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 緒論10-20
• 1.1 研究背景與意義10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11
• 1.2 文獻綜述11-17
• 1.2.1 國外文獻綜述11-13
• 1.2.2 國內(nèi)文獻綜述13-17
• 1.3 研究內(nèi)容與方法17-19
• 1.3.1 研究內(nèi)容17-18
• 1.3.2 研究方法18-19
• 1.4 研究難點與創(chuàng)新之處19-20
• 1.4.1 研究難點19
• 1.4.2 創(chuàng)新之處19-20
• 第二章 相關理論及概述20-28
• 2.1 創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)股權結構概述及對比分析20-22
• 2.1.1 股權結構概述20
• 2.1.2 三個板塊制造業(yè)股權結構對比分析20-22
• 2.2 創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)財務風險概述22-24
• 2.3 理論基礎24-28
• 2.3.1 委托代理理論24-25
• 2.3.2 利益相關者理論25-26
• 2.3.3 掏空與支持理論26-28
• 第三章 股權結構對財務風險的影響機理分析與假設提出28-31
• 3.1 股權性質(zhì)對創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)財務風險的影響28-29
• 3.2 股權集中度對創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)財務風險的影響29-30
• 3.3 股權制衡度對創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)財務風險的影響30
• 3.4 股權流通性結構對創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)財務風險的影響30-31
• 第四章 股權結構對財務風險影響的實證研究31-46
• 4.1 樣本選取和數(shù)據(jù)來源31
• 4.2 變量設計31-37
• 4.2.1 被解釋變量31-35
• 4.2.2 解釋變量和控制變量35-37
• 4.3 構建模型37-38
• 4.4 實證分析38-46
• 4.4.1 描述性分析38-41
• 4.4.2 相關性分析41-42
• 4.4.3 多元回歸分析42-44
• 4.4.4 穩(wěn)健性檢驗44-46
• 第五章 研究結論與政策建議46-51
• 5.1 研究結論46-48
• 5.2 政策建議48-51
• 5.2.1 優(yōu)化公司投資主體結構48-49
• 5.2.2 合理提高股權集中度49
• 5.2.3 適當提高股權制衡度49
• 5.2.4 適度降低股權流通性49-51
• 結束語51-53
• 參考文獻53-57
• 致謝57-58
• 附錄A 攻讀學位期間發(fā)表論文目錄58-59
• 附錄B 部分數(shù)據(jù)資料59-64

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉志遠;毛淑珍;樂國林;;控股股東對上市公司股權集中度影響的實證分析[J];財貿(mào)研究;2008年01期

2 韓蔥慧;胡國柳;;股權集中度與會計信息質(zhì)量相關性的實證研究[J];瓊州學院學報;2009年05期

3 劉華;鄭軍;;高新技術上市公司股權激勵與公司業(yè)績——基于自主創(chuàng)新的視角[J];會計之友(上旬刊);2010年12期

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5 石勁磊;中外券商股權結構比較研究[J];貴州商專學報;2001年04期

6 張華,鄢華;企業(yè)股權集中度的決定因素[J];西南民族學院學報(哲學社會科學版);2002年03期

7 鄭德s，

本文編號：556244