在市場經(jīng)濟的運行與發(fā)展中,會計這門公認的“商業(yè)語言”越來越體現(xiàn)出他的強大功能,作為“商業(yè)語言”的載體—財務(wù)報表,正是全面、系統(tǒng)、綜合記錄了企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)生的軌跡,因而相關(guān)利益人對它的分析越來越關(guān)注。投資者等使用者主要是通過財務(wù)報告來了解企業(yè)當前的財務(wù)狀況,經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等情況,從而預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。單純從財務(wù)報表的簡單數(shù)字和文字上得不出實質(zhì)性的結(jié)果,要用一定的分析方法和分析技巧,同時結(jié)合實際情況,正確認識財務(wù)報表本身的局限性,對資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表進行全面綜合分析。目前我國在比率分析法的基礎(chǔ)上,從企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力和發(fā)展能力幾個方面對企業(yè)的整體財務(wù)狀況和經(jīng)營成果做出評價。 本文以白酒企業(yè)五糧液和貴州茅臺為案例,以兩家企業(yè)公開發(fā)布在巨潮資訊網(wǎng)上的2006-2009年度財務(wù)報告為基礎(chǔ),主要運用比率分析法和比較分析法,詳細分析了兩家公司的盈利能力、資產(chǎn)流動性、負債狀況、資產(chǎn)利用效率、現(xiàn)金創(chuàng)造能力、資本市場表現(xiàn),文章還試圖采用ROE分解和EVA分解,深入研究了五糧液和貴州茅臺兩家公司的財務(wù)狀況,對他們進行價值評估和發(fā)展預(yù)測,發(fā)現(xiàn)兩家公司財務(wù)狀況均良好,但存在大量的貨幣資金,在加強公司內(nèi)部經(jīng)營管理的同時,應(yīng)進行戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移,五糧液公司應(yīng)推行縱深發(fā)展的市場戰(zhàn)略,占據(jù)更多市場空間和市場份額。而茅臺應(yīng)更好地利用財務(wù)杠桿,擴大市場規(guī)模,加強中低產(chǎn)品的市場建設(shè),尋求新的利潤增長點,促進公司的穩(wěn)定發(fā)展。
【學位單位】：華僑大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2011
【中圖分類】：F426.82;F406.72
【部分圖文】：

圖 3-10 五糧液與貴州茅臺 2006—2009 年營運資本比率表 3-11 五糧液與貴州茅臺 2006—2009 年預(yù)收賬款對比表2006 年 2007 年 2008 年 2009 年預(yù)收賬款 五糧液 345,968,840.58 711,587,261.15 1,052,920,496.85 4,376,268,193.67茅臺 2,141,468,768.67 1,125,288,196.26 2,936,266,375.10 3,516,423,880.20從表 3-10；3-11；圖 3-10 分析可知，五糧液的營運資本比率逐年遞減，而茅臺的逐年遞增，說明五糧液運用短期非付息負債能力增強，而茅臺在逐年減弱。貴州茅臺在凈利潤僅有 5.25 億元的情況下經(jīng)營性現(xiàn)金流高達 21 億元；存貨和預(yù)收賬款也分別攀升至 42 億元和 35 億元的新高，特別是預(yù)收賬款比 3 季度增加了 22 億元之多。公司通過控制發(fā)貨節(jié)奏、調(diào)節(jié)預(yù)收賬款和存貨的蓄水池來使 2009 年業(yè)績增速有意放慢跡象明顯（圖 3-11）。公司的預(yù)收款和存貨水平均創(chuàng)出歷史新高 公司第四季度的凈利潤和經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)明顯背離

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本文編號：2816207