【摘要】：上市公司所提供的會計信息是公司利益相關者進行分析與決策的重要依據(jù),外部利益相關者會根據(jù)會計信息判斷上市公司的投資價值并據(jù)此進行相應的資本決策。因此,會計信息是影響資源配置效率的關鍵因素。但現(xiàn)實的資本市場中不可避免地存在著信息不對稱的問題,信息不對稱會損害投資者的利益,降低資本市場資源配置的效率,而諸多調查研究表明我國證券市場的會計信息透明度嚴重不足。因此,嚴格規(guī)范我國上市公司的會計信息披露行為,提高會計信息的透明度,減少內部控制人與外部投資者之間的信息不對稱,是保證我國證券市場長遠健康發(fā)展的當務之急。 本文以公司管理者的動機對我國上市公司會計信息透明度的影響作為研究選題,從委托代理理論、不完全契約理論、信息不對稱理論與激勵約束機制理論等角度進行理論分析,參考借鑒國外學者的研究方法,在立足我國實際國情的基礎上,通過分析管理者影響公司會計信息披露行為的內在動因,對上市公司會計信息透明度的影響因素進行了實證檢驗,探究提高上市公司會計信息透明度的有效途徑,以期為中國上市公司會計信息披露制度的建設和證券市場的規(guī)范與完善提供一定的理論與實證依據(jù)。 全文共分六章：第一章為導論,闡述研究背景、理論與現(xiàn)實意義,并介紹了研究的主要內容、研究方法以及本文可能的貢獻。第二章為文獻回顧與評述,從會計信息透明度的涵義、會計信息透明度的影響因素與管理者動機三個方面回顧并評述了國內外學者關于會計信息透明度的主要研究成果,并對現(xiàn)有文獻的研究特點與局限進行了評價。第三章為理論分析,闡述了會計信息透明度的內涵,并從委托代理理論、不完全契約理論、信息不對稱理論以及激勵約束機制理論等不同的理論角度分析了管理者的自利性動機對會計信息透明度的影響機制。第四章為研究設計,在理論分析的基礎上提出本文的研究假設,定義研究變量,構建實證研究模型并選取樣本數(shù)據(jù)。第五章為實證研究結果與分析,對樣本數(shù)據(jù)進行描述性分析、相關性分析、多元線性回歸,并對實證結果進行了分析。第六章為研究結論與啟示,對本文的研究結論進行總結,提出相關政策建議,并指出了本文的研究局限與后續(xù)研究建議。 本文對會計信息系統(tǒng)的作用機制、財務報告的提供過程與會計信息的轉化路徑進行了分析,并根據(jù)會計盈余信息是最關鍵的、利益相關者最為關注的公司財務信息,將盈余信息質量作為會計信息透明度的主要考察指標。最終,本文將會計信息透明度的涵義解釋為企業(yè)對外披露的盈余信息能夠反映其真實的盈余狀況的程度,透明的會計信息應該能夠真實、完整、無歧義地反映企業(yè)在該期間的全部交易事項和財務狀況,并且進行了充分、及時地披露。 會計信息透明度的生成和作用機制可以從委托代理理論、不完全契約理論、信息不對稱理論與激勵約束機制理論等經(jīng)濟學理論視角進行分析�，F(xiàn)代企業(yè)制度是建立在委托代理關系的基礎之上的。通常委托人相對代理人擁有更多的信息資源和決策權,且委托人與代理人之間的利益不完全一致,在委托人難以做到完全監(jiān)控的情況下,代理人必然有動機在會計信息傳遞鏈條的某些環(huán)節(jié)中降低會計信息的透明度以謀求自身利益的最大化。會計信息透明度的契約論解釋為由于契約存在不完備性,在委托人與代理人之間必然存在信息資源不對稱的情形下,代理人完全有可能利用其信息優(yōu)勢和契約的不完備性,采取掩蓋真實會計信息的程序和處理方法以謀求其自身利益的最大化,這必然導致會計信息透明度的降低。信息不對稱理論認為直接參與企業(yè)經(jīng)營管理的公司高管相對于外部股東處于信息優(yōu)勢的地位,股東與管理者之間的信息不對稱會帶來逆向選擇和道德風險問題。上市公司披露的財務信息具有信號傳遞的作用,能夠降低信息不對稱導致的不良影響。因此,提高上市公司的會計信息透明度、降低交易各方之間的信息不對稱是降低代理成本,提高資本市場有效性的有效途徑。激勵約束機制認為通過設計一種制度使股東與管理者的效用函數(shù)盡可能地趨同,以激勵管理者為股東的利益盡心盡職,能夠促使管理者充分地向外部股東披露公司信息。有效的激勵約束機制能夠使代理人與委托人的利益趨同化,抑制其機會主義傾向,緩解委托人與代理人之間的沖突,從而促使代理人提高企業(yè)內部信息的透明度。 本文以會計信息的透明度作為研究對象,將會計信息的供給認為是公司高層管理者的可控變量,分析管理者的利益動機對上市公司會計信息透明度的影響。本文以盈余信息激進度、盈余信息平滑度以及綜合會計信息透明度分別作為上市公司會計信息透明度的衡量指標,采用經(jīng)過篩選的2006~2009年間滬、深兩市全部A股上市公司作為研究樣本,對公司高級管理者的規(guī)避退市管制動機、資本市場融資動機、股票報酬優(yōu)化動機以及離任動機對會計信息透明度的影響進行了實證檢驗,并得到以下研究結論。第一、上市公司管理層規(guī)避公司股票被監(jiān)管部門暫停上市交易管制的動機與上市公司的會計信息透明度顯著負相關,并且這一動機的影響主要表現(xiàn)在在短期,對長期的會計信息透明度影響并不顯著。這說明ST公司的管理層相比其他公司具有更強烈的盈余管理動機,“特別處理”政策可能在一定程度促使了這類上市公司的盈余管理行為。第二、上市公司管理層的股權融資動機與公司的會計信息透明度顯著負相關,并且這一影響在短期和長期均表現(xiàn)顯著。這說明由于相關法規(guī)對上市公司股權再融資的資格有關于會計盈余方面的門檻要求,具有公開融資動機的上市公司管理層為取得融資資格有明顯的動機對會計盈余信息進行人為的操縱,從而降低了對外披露的會計信息的透明度。第三、管理者的股票報酬優(yōu)化動機與上市公司的會計信息透明度正相關,但這一關系并未達到統(tǒng)計水平的顯著性。這說明對管理層實施股權激勵計劃有助于提高會計信息的透明度,但由于我國上市公司的高管持股水平普遍較低并且股權激勵制度較不完善,對管理者的股權激勵措施尚未達到理想的效果。第四、高管離任動機與短期內的會計信息透明度顯著負相關,且這一關系在長期范圍內并不顯著。這說明為了避免離職或得到更高的離任報酬和職業(yè)聲譽,將要離任的董事長或總經(jīng)理很可能在離職前對公司的會計信息進行了人為調節(jié),這一動機對公司長期范圍的會計信息透明度顯然影響較小。 基于前文的理論分析和實證檢驗,本文對提高我國上市公司會計信息的透明度提出了以下四項建議。首先,本文認為應當建立針對ST公司的綜合評價體系,以替代目前僅使用單一的利潤指標作為評價依據(jù)的制度。綜合評價體系的建立應當充分考慮ST公司的特殊性,采用多層次指標體系對公司的發(fā)展能力、財務業(yè)績、資產質量、營運效率和償債能力等多個維度進行綜合評價,并以發(fā)展能力作為重點評價對象。其次,本文認為應當建立多元化融資資格評價體系以完善對上市公司融資資格的考核,即改變現(xiàn)有的單一利潤指標,增加對上市公司業(yè)績考核指標的內容,采用包括會計收益、利潤結構和發(fā)展能力等指標的多元化考核體系。再次,我國上市公司亟需進一步完善高級管理人員的薪酬機制,建立以財務信息為基礎的短期激勵和以企業(yè)價值為基礎的長期激勵相結合的薪酬體系,更加明確高級管理人員的權、責、利,使高級管理人員更有動力考慮股東的長遠利益,減少其提供不實會計信息的動機,從而有助于提高會計信息的透明度。最后,改變管理者任職制度的不規(guī)范現(xiàn)狀,培育和完善經(jīng)理人市場。發(fā)達的經(jīng)理人市場有利于更客觀地評價管理人員的經(jīng)營績效,能夠有效地將經(jīng)理人員長期的職業(yè)生涯利益與企業(yè)的長期利益有機地結合起來,從而減少高管人員的短期化行為,提高公司的會計信息透明度。 本文可能的貢獻有：在研究選題上,目前國內關于會計信息透明度的實證研究尚不多見,本文以管理者動機作為研究會計信息透明度影響因素的切入點是對這一研究領域的一次新的探索；在會計信息透明度的定義上,本文梳理了前人的研究成果,重新闡述了會計信息透明度的概念,使之更能體現(xiàn)現(xiàn)階段中國資本市場對會計信息透明度的要求；在研究方法上,本文對以前學者關于會計信息透明度的計量方法進行了補充修正,使得檢驗結果更加可靠。本文的主要不足有：對會計信息透明度的衡量指標還不夠全面,未能從數(shù)量、時間、方式等角度對會計信息的透明度予以量化；對影響會計信息透明度的管理者動機選取得還不夠全面；僅從靜態(tài)選取了上市公司的截面數(shù)據(jù)對模型進行實證檢驗,但現(xiàn)實中上市公司的信息披露策略受內外部因素的共同影響,具有動態(tài)性。
【學位授予單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F233;F224

【引證文獻】

相關期刊論文 前1條

1 丁蕓;;會計信息披露的影響研究——基于會計信息的提供者角度[J];商業(yè)經(jīng)濟;2012年24期

本文編號：2800266