【摘要】：制造業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一,在促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中起到了至關(guān)重要的作用。隨著中國(guó)金融改革和經(jīng)濟(jì)體制改革的逐步深化,中國(guó)制造業(yè)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)與融資體系也發(fā)生了較大變化。2017年12月中國(guó)新三板市場(chǎng)已掛牌11630家企業(yè),其中49.91%是制造業(yè)企業(yè)。在積極發(fā)展股權(quán)融資、加快健全和完善多層次股權(quán)市場(chǎng)的背景下,新三板制造業(yè)企業(yè)定增融資是積極發(fā)展股權(quán)融資最為有效的方式之一。制造業(yè)企業(yè)定增融資可以實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大產(chǎn)能、引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴、并購(gòu)與整合行業(yè)資源和激勵(lì)公司管理層。新三板制造業(yè)企業(yè)定增融資發(fā)展過(guò)程中依然存在著較多的影響因素。因此,研究中國(guó)新三板制造業(yè)企業(yè)定增融資有著重要的理論價(jià)值和實(shí)際意義。本文以新三板制造業(yè)企業(yè)為研究對(duì)象,并與中小板、創(chuàng)業(yè)板的A股制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行比較,系統(tǒng)分析了新三板制造業(yè)企業(yè)定增融資的發(fā)展歷程、現(xiàn)狀,發(fā)現(xiàn)新三板制造業(yè)企業(yè)盈利能力與成長(zhǎng)能力強(qiáng)、創(chuàng)新層市盈率低,比傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)更能代表中國(guó)創(chuàng)新型制造業(yè)企業(yè)。在此基礎(chǔ)上,采用理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合的研究方法,從制造業(yè)企業(yè)融資規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、每股盈余及利息保障倍數(shù)等因素對(duì)新三板制造業(yè)企業(yè)定增融資的影響進(jìn)行了分析。實(shí)證結(jié)果表明每股盈余越高、產(chǎn)權(quán)比率越低的制造業(yè)定增融資效果越好。除此之外,從相關(guān)性分析中可以得出凈資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)擴(kuò)張率之間、與利息保障倍數(shù)之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。為實(shí)現(xiàn)新三板制造業(yè)定增融資目標(biāo)提出提升經(jīng)營(yíng)效率、控制總資產(chǎn)超產(chǎn)能擴(kuò)張、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和完善內(nèi)部治理等對(duì)策建議。
【學(xué)位授予單位】：渤海大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F425;F406.7;F832.4
【圖文】：

圖 1：研究思路2.研究方法（1）文獻(xiàn)閱讀法。本文通過(guò)梳理國(guó)內(nèi)外學(xué)者相關(guān)文章，研究有關(guān)理論和實(shí)證并考量不同變量、不同研究方法對(duì)企業(yè)定增融資的影響，選擇最合適的模型使得本究目的得以實(shí)現(xiàn)。其中主要應(yīng)用于相關(guān)概念的界定、理論的梳理以及關(guān)于新三板制定增融資的研究。（2）統(tǒng)計(jì)分析法。新三板市場(chǎng)制造業(yè)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中經(jīng)歷了萌芽、崛起和發(fā)展三個(gè)階段。隨著新三板不同的發(fā)展階段，新三板制造業(yè)企業(yè)的掛牌數(shù)量和定向規(guī)模也呈現(xiàn)出巨大的差異。通過(guò)計(jì)算統(tǒng)計(jì)、數(shù)據(jù)整理、繪制圖表等來(lái)直觀地觀察定資對(duì)新三板制造業(yè)企業(yè)的整體影響。（3）實(shí)證分析法。計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中的多元回歸分析法，目前被學(xué)者廣泛應(yīng)

系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。新三板的意義主要是針對(duì)公司的，帶來(lái)很大的好處。目前，新三板不再局限于中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公局限于天津?yàn)I海、武漢東湖以及上海張江等試點(diǎn)地的非上市股份有限公司，而的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺(tái)，主要針對(duì)的是中小微型企業(yè)。從上市制滬深市場(chǎng)對(duì)企業(yè)要求更嚴(yán)格，而且從新三板市場(chǎng)一半以上的企業(yè)是制造業(yè)來(lái)看的市場(chǎng)定位是服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)，上市制度方面更能反映我國(guó)制造業(yè)的現(xiàn)制造業(yè)是按照市場(chǎng)需求對(duì)制造所需的資源進(jìn)行制造加工，生產(chǎn)出人們能夠使用品與日常消費(fèi)品的行業(yè)。2017 年我國(guó)制造業(yè)企業(yè)在企業(yè)總數(shù)中所占比例很高， 88.92%工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，創(chuàng)造超過(guò) 1.2%的國(guó)民生產(chǎn)總值，制造業(yè)的成 億國(guó)民帶來(lái)了生活的希望，因此制造業(yè)關(guān)系著我國(guó)的繁榮富強(qiáng)。但是創(chuàng)新型、制造業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，制造業(yè)企業(yè)需通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)解決企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的困境。

其中制造業(yè)企業(yè)單位數(shù)就有 361811 個(gè)；工業(yè)在 2017 年度主營(yíng)業(yè) 160985.97 億元，扣除企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本以及相關(guān)營(yíng)業(yè)費(fèi)用后創(chuàng)造利潤(rùn)為 839。③制造業(yè)的發(fā)展能創(chuàng)造工作崗位，緩解就業(yè)困境，對(duì)于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定有很大幫助2017 年 12 月，在新三板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的制造業(yè)企業(yè)分別為 5804 家、391 家。

【參考文獻(xiàn)】

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1 李sマ

本文編號(hào)：2767496