【摘要】：鋼鐵行業(yè)是世界各國廣泛重視并大力發(fā)展、相互展開激烈角逐的一個(gè)焦點(diǎn)。在中國，鋼鐵行業(yè)一直是全社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)。研究鋼鐵行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系有利于規(guī)范其融資行為，有利于增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力，有利于提高我國鋼鐵上市公司抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力。所以說，本文對我國鋼鐵行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文以2008-2010年深滬兩市32家符合要求的鋼鐵行業(yè)上市公司為樣本，以上市公司對外公布的年報(bào)數(shù)據(jù)為數(shù)據(jù)來源，運(yùn)用SPSS17.0對資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。實(shí)證研究結(jié)果顯示：我國鋼鐵行業(yè)上市公司總資產(chǎn)負(fù)債率及長期資本負(fù)債率與企業(yè)價(jià)值負(fù)相關(guān)，而股權(quán)集中度與公司績效正相關(guān)。 在論文的結(jié)構(gòu)安排上，第一章為緒論部分。這部分概述了論文研究的背景及現(xiàn)實(shí)意義，闡述了迄今為止國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值研究的理論觀點(diǎn)以及研究的方法及結(jié)果，并介紹了論文的研究思路、所采用的研究方法以及本論文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處。第二章對資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值進(jìn)行理論分析并對闡述了我國鋼鐵行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的特征。具體闡述資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的涵義及衡量方法，同時(shí)詳細(xì)介紹了我國現(xiàn)階段鋼鐵行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀及資本結(jié)構(gòu)的特征。第三章對我國鋼鐵行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值二者之間的關(guān)系進(jìn)行了分析并提出了研究的基本假設(shè)。第四章是本文的核心部分——實(shí)證分析。首先指出了實(shí)證研究的數(shù)據(jù)來源，并對變量進(jìn)行了選取。接著構(gòu)建了多元線性回歸模型，并通過描述性統(tǒng)計(jì)分析方法說明了樣本公司資本結(jié)構(gòu)及企業(yè)現(xiàn)狀。最后，在前文分析的基礎(chǔ)上，對線性回歸模型進(jìn)行了回歸分析，并對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了總結(jié)及分析。第五章為政策建議部分，從資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化及良好的外界條件的構(gòu)建兩方面提出相關(guān)建議和措施。
【學(xué)位授予單位】：沈陽理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F406.72;F426.31;F224
【圖文】：

圖2.1 2005—2009年我國鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債總額及變化情況.3.2 我國鋼鐵行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀鋼鐵上市公司的負(fù)債水平一般較高，究其根本原因主要與鋼鐵行業(yè)自身的特殊性有關(guān)。不同行業(yè)的競爭格局有所不同，當(dāng)前業(yè)務(wù)和增長機(jī)會(huì)的收益以險(xiǎn)存在著明顯的差異。對于鋼鐵行業(yè)而言，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策和商業(yè)發(fā)生較大的變化，就可能使得那些財(cái)務(wù)杠桿水平比較高的企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)能性要大大超過那些財(cái)務(wù)杠桿水平偏低的企業(yè)，因此，在缺乏特定風(fēng)險(xiǎn)管理方法的條件下，會(huì)傾向于采用低負(fù)債的融資策略。.3.2.1 資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)中有升，仍有上升空間現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化理論的描述表明，當(dāng)企業(yè)的負(fù)債不超過一定比例時(shí)，有負(fù)債的企業(yè)因?yàn)榭梢垣@得所得稅的抵減和杠桿利益，從而比沒有債或負(fù)債較企業(yè)企業(yè)價(jià)值更高。因此，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營狀況較好時(shí)，應(yīng)該多舉債以期降低企權(quán)平均資本成本，從而提高公司的市場價(jià)值。2006年以來，鋼鐵行業(yè)環(huán)境較好

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本文編號(hào)：2747188