【摘要】：投資者情緒是行為金融學研究的熱點。學者們從理論和實證兩方面證明了投資者情緒影響股價的變動。在會計領域,公允價值屬性逐步成為會計計量的主流。但是,社會各方對公允價值的態(tài)度既有肯定又有否定。以嶄新的視角研究公允價值會計無疑具有重大的理論意義和現(xiàn)實意義。 公允價值會計與投資者情緒理論有其內在聯(lián)系。投資者情緒理論認為股票價格包含了非理性因素,而公允價值中一些項目依據(jù)股價進行計量。投資者情緒理論認為投資者決策時受到非理性因素影響,而會計信息價值相關性表現(xiàn)為幫助投資者決策。市場噪音可能影響公允價值會計計量及其價值相關性。這是二者交叉研究的契合點。 本文參照最新成果對單一指標嚴格論證,選取五個變量進行主成分分析構造出測量投資者情緒的復合指標。運用單因素和包含宏觀經濟變量多因素模型研究投資者情緒與市場整體收益關系,彌補了以前研究一般缺少控制變量的缺陷。 文章研究了投資者情緒對盯市計價和現(xiàn)值法下公允價值計量的影響。在投資者情緒的影響下,盯市法相關會計科目中包含了非理性因素。通過數(shù)學推導證明出依據(jù)真實股票收益計算出的p系數(shù)和折現(xiàn)率受到市場噪音的感染。這導致現(xiàn)值法對資產的計量結果偏離其真實價值。 最新研究表明迎合投資者情緒是盈余管理的動機。結合我國新會計準則,文章分析了投資者情緒對盈余管理的影響。由于公允價值計量新增了盈余管理的空間,管理層對投資者情緒進行迎合彈性更大。 結合投資者情緒,文章對公允價值相關性是否增強進行實證研究。通過選取前人研究所忽略的投資者情緒作為控制變量,研究表明在情緒比較一致時,引入公允價值計量后新會計準則的信息價值相關性更強。 文章創(chuàng)新性地研究了投資者情緒對公允價值相關性的影響。研究表明投資者情緒對整體盈余和公允價值變動損益的價值相關性產生影響。盈利信息情緒較高時價值相關性更強,虧損信息情緒較低時相關性更強。這也說明投資者的非理性。 結合研究中公允價值的缺陷,本文提出了減少公允價值變動損益波動性、現(xiàn)值法計量缺陷的方法以及政策建議,方法具有一定創(chuàng)新性和操作性。
【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F233;F224

【參考文獻】

相關期刊論文 前3條

1 陳美華;公允價值獲取的現(xiàn)值法研究[J];廣東經濟管理學院學報;2005年03期

2 黃德龍;文鳳華;楊曉光;;投資者情緒指數(shù)及中國股市的實證[J];系統(tǒng)科學與數(shù)學;2009年01期

3 賴一飛;龍倩倩;羅海云;;存在噪聲交易的房地產價格波動研究[J];武漢大學學報(工學版);2011年03期

相關博士學位論文 前1條

1 薛斐;基于情緒的投資者行為研究[D];復旦大學;2005年

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本文編號：2690400