本文關(guān)鍵詞：終極股東類型、債務(wù)融資工具與利益侵占——基于中國制造業(yè)上市公司的實(shí)證研究

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【摘要】：在金字塔控股結(jié)構(gòu)下,以中國制造業(yè)上市公司2007~2013年的數(shù)據(jù)為樣本,檢驗(yàn)不同類型的終極股東對上市公司的利益侵占行為,以及不同類型的債務(wù)融資工具在侵占行為中的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明:中央及地方政府控股股東對上市公司有支持行為,家族控股股東對上市公司有侵占行為;商業(yè)信用削弱了中央政府控股股東的支持行為,銀行債務(wù)和公司債券削弱了地方政府控股股東的支持行為,銀行債務(wù)和商業(yè)信用加劇了家族控股股東的侵占行為。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“違約傳染視角下的公司債券定價(jià)研究”(71461005) 廣西壯族自治區(qū)自然科學(xué)基金項(xiàng)目“不確定雙矩陣對策的理論與求解方法研究”(2014GXNSFAA118010) 廣西壯族自治區(qū)高�？茖W(xué)技術(shù)研究項(xiàng)目“基于灰色模型的區(qū)間模糊數(shù)時(shí)間序列的預(yù)測研究與應(yīng)用”(KY2015YB113)
【分類號】：F425;F406.7
【正文快照】： 一、引言Claessens等(2000)發(fā)現(xiàn)超過2/3的東亞上市公司是由單一大股東控制,這些大股東通常利用雙重持股、交叉持股或金字塔結(jié)構(gòu)的方式建立控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)之間的分離。[1]多數(shù)研究表明,這種新型的兩權(quán)分離會(huì)促使控制股東對小股東進(jìn)行利益侵占,[2~5]此時(shí),債務(wù)融資不但不具有治

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本文編號：1254681