本文關(guān)鍵詞：上市公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)對盈余管理影響的實證研究

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【摘要】：在當前經(jīng)濟高速發(fā)展的今天,資本市場的作用是毋庸置疑的。隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展,資本市場起著越來越大的作用。特別是在1990年我國的上海證券交易所和1991年深圳證券交易所成立以后,證券市場規(guī)模達到了質(zhì)的飛越,得到了巨大的發(fā)展。雖然發(fā)展迅速,但與國外資本市場相比,我國資本市場卻顯得的并不成熟且單調(diào)。作為一個新興的市場,這些不足不僅體現(xiàn)在建立時間短、完善時間不足,更表現(xiàn)在在國外已經(jīng)成熟的理論在我國資本市場上并不適用。一直以來我國隨著資本市場的完善,公司不斷通過設(shè)計合理的融資結(jié)構(gòu)來提高效益,特別是從2008年起,隨著企業(yè)對資本市場中債務(wù)融資的認知不斷加深,提高債務(wù)融資比例也逐漸成為廣大企業(yè)所采取的政策之一對盈余問題研究一直是國內(nèi)外學(xué)者所關(guān)注的重要課題。委托代理等理論認為債務(wù)融資不僅對企業(yè)管理者的盈余管理行為具有一定的約束作用,并且可能使管理者產(chǎn)生進行盈余管理行為來降低風險的動機。由于債權(quán)人進行投資,與企業(yè)簽訂債務(wù)契約一般只根據(jù)企業(yè)所披露的財務(wù)信息,或是根據(jù)企業(yè)報告的盈利能力,因此有必要對債務(wù)融資與盈余管理的關(guān)系進行研究。本文先是考察融資結(jié)構(gòu)理論在我國資本市場的適用情況,并主要研究公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)對上市公司盈余管理影響,進而嘗試能夠抑制盈余管理行為的方法,為抑制上公司應(yīng)計利潤操縱提供合理化建議,促進企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化。本文通過對2011-2013年我國資本市場A股數(shù)據(jù)建立樣本,構(gòu)建回歸模型,對以債務(wù)融資為主的融資結(jié)構(gòu)變量與上市公司應(yīng)計利潤程度之間的關(guān)系構(gòu)建模型,進行回歸分析。并分別從長期債務(wù)融資和短期債務(wù)融資兩方面與應(yīng)計利潤操縱的關(guān)系進行論證。本文共分為以下六個部分：第1章緒論。此部分主要介紹選題背景及選題意義、并對本文的研究內(nèi)容及方法加以說明,進而闡述本文的研究框架。第2章文獻綜述。回顧有關(guān)學(xué)者的相關(guān)研究并加以評述,同時闡明本文的研究重點。第3章盈余管理與融資結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論。重點描述MM定理、委托代理理論、債務(wù)契約假說等債務(wù)融資結(jié)構(gòu)對上市公司盈余管理影響的相關(guān)理論。第4章我國上市公司盈余管理行為存在性檢驗。構(gòu)建盈余管理度量模型,主要通過應(yīng)用分年度的修正瓊斯模型,使用總體應(yīng)計利潤法來預(yù)測我國上市公司的操縱性應(yīng)計利潤程度,即為盈余管理程度,看其均值是否顯著異于0,來論證盈余管理的普遍性。第5章債務(wù)融資結(jié)構(gòu)與上市公司盈余管理程度相關(guān)性研究。提出假設(shè),建立債務(wù)融資結(jié)構(gòu)與盈余管理之間的回歸模型,分別對債務(wù)融資及債務(wù)融資結(jié)構(gòu)內(nèi)部不同情況與上市公司盈余管理的關(guān)系進行實證檢驗及結(jié)果分析。第6章研究結(jié)論、建議。對3、4、5部分的研究結(jié)論進行總結(jié),并從債務(wù)融資角度提出相應(yīng)的具有實際意義的建議。本文的創(chuàng)新點主要有以下兩方面：(1)應(yīng)用修正的瓊斯模型計量企業(yè)的盈余管理,確認我國上市公司盈余管理的普遍存在性,合理的解釋現(xiàn)階段上市公司盈余管理的現(xiàn)狀。通過債務(wù)融資結(jié)構(gòu)作為切入點,研究了不同債務(wù)結(jié)構(gòu)與盈余管理程度的關(guān)系問題。由于以往關(guān)于債務(wù)融資對盈余管理影響的文獻較少,研究并不充分,而且,國內(nèi)學(xué)者大多得出結(jié)論只是驗證了債務(wù)融資結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響是某一方面的,本文通過理論分析認為債務(wù)融資規(guī)模大小只有在一定程度才對盈余管理程度有單方面的影響,理論上有一定突破。(2)通過對債務(wù)融資結(jié)構(gòu)進行細分,得出了以不同期限債務(wù)融資對企業(yè)盈余管理影響不同的結(jié)論：短期負債越大,盈余管理程度越小,長期負債越大,盈余管理程度越大,并對這一現(xiàn)象做出了分析。同時,本文數(shù)據(jù)主要來自2011-2013年在上海證券交易所進行交易的非金融企業(yè)。采用近三年數(shù)據(jù)更加體現(xiàn)時效性。
【關(guān)鍵詞】：盈余管理 債務(wù)融資結(jié)構(gòu) 長期債務(wù)融資 短期債務(wù)融資
【學(xué)位授予單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 1 緒論9-16
• 1.1 研究背景和意義9-12
• 1.1.1 研究背景9-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 研究方法12-13
• 1.3 研究思路及框架13-14
• 1.4 本文的創(chuàng)新點14-16
• 2 文獻綜述16-23
• 2.1 國內(nèi)外關(guān)于盈余管理的文獻綜述16-19
• 2.1.1 盈余管理的概念16-17
• 2.1.2 盈余管理的動機17
• 2.1.3 盈余管理的計量17-19
• 2.2 國內(nèi)外融資結(jié)構(gòu)與盈余管理相關(guān)性的研究現(xiàn)狀19-21
• 2.2.1 股權(quán)融資與盈余管理19-20
• 2.2.2 債務(wù)融資與盈余管理20-21
• 2.3 相關(guān)文獻評述21-23
• 3 盈余管理與融資結(jié)構(gòu)理論概述23-29
• 3.1 MM定理及其發(fā)展23-24
• 3.2 委托代理理論24-25
• 3.3 信息不對稱理論25-26
• 3.4 控制權(quán)理論26-27
• 3.5 債務(wù)契約假說27-28
• 3.6 本章小結(jié)28-29
• 4 我國上市公司盈余管理存在性實證研究29-32
• 4.1 研究假設(shè)29
• 4.2 研究模型29-30
• 4.3 數(shù)據(jù)來源和樣本選擇30
• 4.4 描述性統(tǒng)計與回歸結(jié)果30-32
• 4.4.1 描述性統(tǒng)計30-31
• 4.4.2 回歸結(jié)果31-32
• 5 上市公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)與盈余管理相關(guān)性研究32-42
• 5.1 研究假設(shè)32-33
• 5.2 變量選取33-35
• 5.2.1 債權(quán)融資的計量33-34
• 5.2.2 控制變量的計量34-35
• 5.3 模型設(shè)定35-36
• 5.3.1 模型選擇35
• 5.3.2 數(shù)據(jù)來源及樣本選取35-36
• 5.4 描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析36-38
• 5.4.1 描述性統(tǒng)計36-37
• 5.4.2 相關(guān)性分析37-38
• 5.5 回歸分析38-42
• 5.5.1 債務(wù)規(guī)模對盈余管理程度影響的回歸分析38-40
• 5.5.2 債務(wù)融資期限對盈余管理的影響40-42
• 6 研究結(jié)論和建議42-46
• 6.1 研究結(jié)論42-43
• 6.2 政策建議43-44
• 6.3 研究局限性及進一步發(fā)展方向44-46
• 參考文獻46-51
• 后記51-52

【相似文獻】

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