本文關(guān)鍵詞：滬深股市內(nèi)幕交易者市場操縱行為研究

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【摘要】：本文以證監(jiān)會公布的內(nèi)幕交易行政處罰樣本作為研究對象,將內(nèi)幕交易者操縱市場的行為視為在交易中添加噪聲,對中國證券市場內(nèi)幕交易者的交易策略進行實證研究。研究結(jié)論顯示:(1)滬深股市存在內(nèi)幕交易者添加噪聲的行為,但是比重明顯小于隱蔽交易策略;(2)添加噪聲不會給內(nèi)幕交易者帶來更多的收益;(3)合法獲取內(nèi)幕信息的內(nèi)幕交易者更傾向于添加噪聲;(4)內(nèi)幕交易者可交易時長是影響內(nèi)幕交易者添加噪聲的重要因素。
【作者單位】： 山東財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;南京理工大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 內(nèi)幕交易 交易策略 市場操縱
【基金】：國家社會科學(xué)基金項目(12CGL029)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言證券市場中內(nèi)幕交易與市場操縱常常會關(guān)聯(lián)在一起被稱為“內(nèi)幕操縱”行為。然而,如果從交易行為角度進行分析,兩者之間存在內(nèi)在矛盾。即內(nèi)幕交易者事實上明知內(nèi)幕交易是一種違法行為,在行為選擇上會有隱蔽自身交易的動機,也就是說內(nèi)幕交易者并不希望被關(guān)注到,而操縱市

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