本文關(guān)鍵詞：交叉上市的市場(chǎng)效應(yīng)研究——基于中國(guó)A股市場(chǎng)H股回歸的證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文交叉上市的市場(chǎng)效應(yīng)研究——基于中國(guó)A股市場(chǎng)H股回歸的證據(jù)姓名:孫會(huì)兵申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別:碩士專業(yè):金融學(xué)指導(dǎo)教師:程均麗20081201摘要一、主要思路與邏輯摘要股票市場(chǎng)的投資者大多有這樣一種直覺(jué),即H股回歸在降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),還帶來(lái)了收益率的上升,因此投資者對(duì)H股回歸是一種歡迎的態(tài)度。本文即是在這種市場(chǎng)心理的基礎(chǔ)上,試圖通過(guò)理論分析,在利用實(shí)際市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究的前提下,來(lái)考察H股回歸給A股市場(chǎng)的收益性、流動(dòng)性和波動(dòng)性究竟帶來(lái)了什么,即所謂“H股回歸的市場(chǎng)效應(yīng)"。本文的主要思路和邏輯結(jié)構(gòu)如下:在對(duì)于市場(chǎng)收益率的考察方面,根據(jù)現(xiàn)代金融學(xué)的投資組合理論,證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)稱的,風(fēng)險(xiǎn)的下降會(huì)使相應(yīng)的收益率也降低。在其他條件不變的前提下,當(dāng)一種收益率高于投資組合收益率的股票加入組合中時(shí),會(huì)提高投資組合的收益率。因此,本文首先通過(guò)非參數(shù)檢驗(yàn),通過(guò)將H股回歸股票的收益率和市場(chǎng)收益率進(jìn)行比較,如果H股回歸股票的收益率在統(tǒng)計(jì)意義上顯著低于市場(chǎng)收益率,則說(shuō)明H股回歸會(huì)降低市場(chǎng)的收益率水平。然后,通過(guò)事件研究方法,比較H股回歸事件發(fā)生后的市場(chǎng)實(shí)際收益率和假設(shè)H股回歸不發(fā)生時(shí)預(yù)測(cè)的理論收益率的相對(duì)大小,如果前者普遍低于后者,則... 內(nèi)容來(lái)自轉(zhuǎn)載請(qǐng)標(biāo)明出處.

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