本文關(guān)鍵詞：交叉上市的市場效應(yīng)研究——基于中國A股市場H股回歸的證據(jù)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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西南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文交叉上市的市場效應(yīng)研究——基于中國A股市場H股回歸的證據(jù)姓名:孫會兵申請學(xué)位級別:碩士專業(yè):金融學(xué)指導(dǎo)教師:程均麗20081201摘要一、主要思路與邏輯摘要股票市場的投資者大多有這樣一種直覺,即H股回歸在降低市場風(fēng)險的同時,還帶來了收益率的上升,因此投資者對H股回歸是一種歡迎的態(tài)度。本文即是在這種市場心理的基礎(chǔ)上,試圖通過理論分析,在利用實際市場數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究的前提下,來考察H股回歸給A股市場的收益性、流動性和波動性究竟帶來了什么,即所謂“H股回歸的市場效應(yīng)"。本文的主要思路和邏輯結(jié)構(gòu)如下:在對于市場收益率的考察方面,根據(jù)現(xiàn)代金融學(xué)的投資組合理論,證券的收益和風(fēng)險是對稱的,風(fēng)險的下降會使相應(yīng)的收益率也降低。在其他條件不變的前提下,當(dāng)一種收益率高于投資組合收益率的股票加入組合中時,會提高投資組合的收益率。因此,本文首先通過非參數(shù)檢驗,通過將H股回歸股票的收益率和市場收益率進(jìn)行比較,如果H股回歸股票的收益率在統(tǒng)計意義上顯著低于市場收益率,則說明H股回歸會降低市場的收益率水平。然后,通過事件研究方法,比較H股回歸事件發(fā)生后的市場實際收益率和假設(shè)H股回歸不發(fā)生時預(yù)測的理論收益率的相對大小,如果前者普遍低于后者,則... 內(nèi)容來自轉(zhuǎn)載請標(biāo)明出處.

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