本文關(guān)鍵詞：基金業(yè)績對投資者申購、贖回行為的影響:考慮股市表現(xiàn)的證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 開放式基金 基金業(yè)績 申購行為 贖回行為 股市周期 投資者情緒 贖回困惑 基金投資

【摘要】：基金的凈資金流為申購資金流入減去贖回資金流出的剩余。凈資金流代表的是投資者申購和贖回資金相互抵消的結(jié)果,無法反應(yīng)基金的資金流入和流出過程。為了全面檢查基金投資者面臨基金業(yè)績時所作出的申購決策和贖回決策,以我國2005—2014年偏股型開放式基金為樣本,將投資者行為區(qū)分為申購行為和贖回行為,系統(tǒng)檢查"牛"、"熊"市下投資者的申購資金流入和贖回資金流出與基金業(yè)績的關(guān)系,結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)基金的申購量和贖回量均與基金的業(yè)績表現(xiàn)顯著正相關(guān);(2)已有研究所發(fā)現(xiàn)的"贖回異象"在整體上并不存在,基金的業(yè)績表現(xiàn)與基金的凈流入正相關(guān);(3)在不同股市周期,投資者的行為表現(xiàn)存在明顯的差異性,在"牛市"投資者傾向于"追逐業(yè)績",而在"熊市"則更傾向于"忽略業(yè)績"。
【作者單位】： 暨南大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 開放式基金 基金業(yè)績 申購行為 贖回行為 股市周期 投資者情緒 贖回困惑 基金投資
【基金】：教育部人文社會科學(xué)一般項目(15YJA630073) 廣東省自然科學(xué)基金項目(2015A030313381) 廣東省學(xué)科建設(shè)項目(2013WYXM0013)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言2001年9月,我國首支開放式基金“華安創(chuàng)新基金”問世,之后短短十幾年時間開放式基金迅速發(fā)展,其規(guī)模已經(jīng)遠遠超過封閉式基金。截至2014年末,我國已有開放式基金1873只,資產(chǎn)凈值合計40351.92億元。開放式基金中,股票型基金696只,資產(chǎn)凈值為12133.88億元,混合型基金398

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本文編號：954717