發(fā)布時(shí)間：2017-10-01 02:20

  本文關(guān)鍵詞：發(fā)審委員隱性問(wèn)責(zé)機(jī)制研究:兼論對(duì)IPO注冊(cè)制的啟示

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【摘要】：IPO核準(zhǔn)制中發(fā)審委員是否會(huì)因其審核的質(zhì)量而被證監(jiān)會(huì)問(wèn)責(zé)?文章運(yùn)用2006-2012年中國(guó)A股市場(chǎng)審核發(fā)行的新股數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),在發(fā)審會(huì)的7名發(fā)審委員中,未達(dá)到最大可能任期就被撤換的人數(shù)與公司上市當(dāng)年發(fā)生業(yè)績(jī)變臉的概率之間顯著正相關(guān)。這表明證監(jiān)會(huì)知曉發(fā)審委員的審核質(zhì)量,但并沒(méi)有對(duì)審核質(zhì)量不佳的"問(wèn)題"發(fā)審委員進(jìn)行公開(kāi)問(wèn)責(zé),而是代之以隱性問(wèn)責(zé),即在發(fā)審委換屆時(shí)將其撤換。這一發(fā)現(xiàn)支持了IPO注冊(cè)制中將審核權(quán)下放到交易所從而提升監(jiān)管獨(dú)立性的舉措,也為注冊(cè)制中聆訊委員會(huì)制度的建設(shè)提供了啟示。文章認(rèn)為,披露更多的審核信息,增加對(duì)審核人員的獎(jiǎng)懲力度,是提升IPO審核有效性的途徑。
【作者單位】： 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)國(guó)際金融貿(mào)易學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 發(fā)審委員 業(yè)績(jī)變臉 隱性問(wèn)責(zé) 注冊(cè)制
【基金】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)青年教師科研啟動(dòng)基金(00691654490320)的資助
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言發(fā)審委制度是我國(guó)IPO核準(zhǔn)制中特有的制度安排。為了保障發(fā)審委制度的有效運(yùn)行,我國(guó)證監(jiān)會(huì)制定了一系列規(guī)章和辦法,如《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》、《股票發(fā)行審核委員會(huì)工作程序執(zhí)行指導(dǎo)意見(jiàn)》、《股票發(fā)行審核委員會(huì)工作細(xì)則》等,強(qiáng)調(diào)在必要時(shí)可以

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本文編號(hào)：951779