本文關(guān)鍵詞：不確定性沖擊下利率傳導(dǎo)機制

  更多相關(guān)文章： 貨幣政策 利率不確定性 利率傳導(dǎo)渠道 時變系數(shù)馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型 Dirichlet-VAR模型

【摘要】：本文考察了貨幣政策不確定性沖擊下市場利率之間的傳導(dǎo)機制。首先,應(yīng)用時變系數(shù)馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型提取代表貨幣政策不確定性的利率不確定性。其次,采用Dirichlet-VAR模型考察了這種不確定性沖擊下政策利率和市場利率之間的傳導(dǎo)關(guān)系。最后,結(jié)合二元和多元變量之間的影響關(guān)系,給出了不確定性沖擊下利率的核心傳導(dǎo)結(jié)構(gòu)。實證結(jié)果表明:不考慮不確定性沖擊時,政策利率和貨幣市場利率之間存在基本的傳導(dǎo)環(huán)路,貨幣市場和債券市場之間形成了市場化的傳導(dǎo)環(huán)路�？紤]不確定性沖擊時,利率內(nèi)在不確定性直接影響了股票市場收益率的變動;利率外在不確定性對債券市場和股票市場都會帶來影響,進而影響市場上的融資成本。
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟研究中心/商學(xué)院;吉林大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 利率不確定性 利率傳導(dǎo)渠道 時變系數(shù)馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型 Dirichlet-VAR模型
【基金】：國家社會科學(xué)基金項目“系統(tǒng)性金融風(fēng)險與宏觀審慎監(jiān)管研究”(12BJY158) 教育部人文社科重點研究基地重大項目“中國系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范與金融穩(wěn)定性計量研究”(14JJD790043)
【分類號】：F830.91
【正文快照】： 隨著中國經(jīng)濟進人新常態(tài),央行更加關(guān)注宏觀調(diào)控的預(yù)調(diào)微調(diào)方式,央行這種預(yù)調(diào)、微調(diào)手段通過改變公眾對市場的預(yù)期和對市場的信心影響貨幣政策的傳導(dǎo)效率。伴隨著利率市場化進程地不斷推進,貨幣政策中介目標逐漸由數(shù)量型工具向價格型工具轉(zhuǎn)變,以利率為代表的價格性政策工具逐漸

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 陳守東;章秀;劉洋;;貨幣市場利率和資本市場利率的多元時變因果關(guān)系研究[J];西安交通大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2015年04期

2 易曉n，

本文編號：941050