本文關(guān)鍵詞：A股短期收益反轉(zhuǎn)現(xiàn)象及其成因

  更多相關(guān)文章： 短期反轉(zhuǎn) 周收益 波動(dòng)率 過(guò)度自信

【摘要】：正本文以周為時(shí)間頻率考察了A股普通股股票短期收益反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象,并且從個(gè)股和市場(chǎng)整體兩個(gè)角度,分別討論了反轉(zhuǎn)的成因。研究發(fā)現(xiàn),A股存在非常強(qiáng)烈的反轉(zhuǎn)現(xiàn)象,并且波動(dòng)率是反轉(zhuǎn)收益的主要來(lái)源。從橫截面上看,對(duì)于大部分的持有期而言,只有當(dāng)個(gè)股波動(dòng)率增加后,反轉(zhuǎn)現(xiàn)象才開始出現(xiàn)并顯著;從時(shí)間序列上看,Fama-French三因子模型并不能有效解釋反轉(zhuǎn)帶來(lái)的收益,但是加入市場(chǎng)波動(dòng)率變量后,截距項(xiàng)的顯著性消失了,意味著反轉(zhuǎn)收益來(lái)源于市場(chǎng)波動(dòng)率。
【作者單位】： 廈門大學(xué)嘉庚學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 短期反轉(zhuǎn) 周收益 波動(dòng)率 過(guò)度自信
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】：

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