本文關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革與資本成本

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【摘要】：國(guó)有企業(yè)混合所有制改革是實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化的過(guò)程。文章以2005—2014年國(guó)有上市公司為樣本,研究了股權(quán)多元化企業(yè)中不同所有制股權(quán)的混合規(guī)模、混合程度、國(guó)有股比例、非國(guó)有股比例以及股東制衡度對(duì)資本成本的影響。研究結(jié)論發(fā)現(xiàn):混合規(guī)模與混合程度越高,資本成本越低;非國(guó)有資本比例及其制衡度與資本成本之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系;非國(guó)有資本中民營(yíng)資本是形成制衡國(guó)有股東的主要力量,而外資股東作用有限;進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),商業(yè)性行業(yè)股權(quán)多元化的資本成本效應(yīng)比非商業(yè)性行業(yè)顯著。
【作者單位】： 蚌埠學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)多元化 股東制衡 資本成本
【分類號(hào)】：F276.1;F275;F832.51
【正文快照】： 國(guó)有企業(yè)混合所有制改革具體到企業(yè)微觀主體,是一個(gè)非常實(shí)際的財(cái)務(wù)學(xué)問(wèn)題,即如何實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的股權(quán)安排成為當(dāng)前理論研究和實(shí)踐應(yīng)用廣泛關(guān)注的熱點(diǎn)。已有文獻(xiàn)從實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的角度研究和證明最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu)的存在和調(diào)整行為。最優(yōu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)該是能夠使得企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的股

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本文編號(hào)：893049