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中國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)特征及影響機(jī)制研究.pdf 全文 文檔投稿網(wǎng)

發(fā)布時(shí)間:2016-07-27 22:04

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中國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)特征及影響機(jī)制研究 摘 要 試營(yíng)業(yè),由此拉開(kāi)了中華人民共和國(guó)股票上市交易的帷幕。經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展, 中國(guó)股票市場(chǎng)的規(guī)模和投資隊(duì)伍不斷擴(kuò)大,為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)、促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)權(quán) 制度改革、擴(kuò)充投融資渠道做出了巨大貢獻(xiàn)。但同時(shí)中國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)具有 頻率高、幅度大的特點(diǎn),給投資者、上市公司和政府帶來(lái)了巨大風(fēng)險(xiǎn),因此對(duì)股 票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)特征及影響機(jī)制進(jìn)行研究顯得十分必要。 由于股票市場(chǎng)受眾多因素影響,并且這些因素錯(cuò)綜復(fù)雜,相互交織,給研究 帶來(lái)很大難度。目前對(duì)于股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的研究主要集中于波動(dòng)特征和影響關(guān) 系的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析,而對(duì)于影響機(jī)制的分析很少,而且現(xiàn)有對(duì)影響機(jī)制的研究 大部分是定性研究,,缺少整體模型的建立。這種背景下,本文采用經(jīng)濟(jì)控制論的 理論和方法,建立股票價(jià)格決定模型并在模型基礎(chǔ)上對(duì)其影響機(jī)制進(jìn)行研究具有 重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 本文首先從股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的相關(guān)理論入手,結(jié)合我國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng) 歷史,運(yùn)用GARCH族模型對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)進(jìn)行分析,總結(jié)中國(guó)股票市場(chǎng) 價(jià)格波動(dòng)特征。然后在一般商品價(jià)格決定機(jī)制的基礎(chǔ)上,針對(duì)股票作為一種投資 品的特殊性來(lái)分析股票的需求供給特征,建立需求供給方程,在供求均衡的基礎(chǔ) 上得到股票均衡價(jià)格的決定模型。由于模型過(guò)于復(fù)雜,進(jìn)行定量分析相對(duì)困難, 所以本文在兩種假設(shè)的極端情況下對(duì)模型進(jìn)行簡(jiǎn)化,解出股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)方程;結(jié) 果證明基于控制論的價(jià)格決定模型解得的股票價(jià)格波動(dòng)特征與上文中基于GARCH 模型的股票價(jià)格


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本文編號(hào):76963

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