本文關鍵詞：公司價值、市場因素對信用利差的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文在Merton模型的基礎上,利用中國公司債2012年1月-2016年4月的面板數(shù)據(jù),對信用利差進行了實證分析。通過Merton模型估值和Merton模型因素對信用利差回歸實證,分析了可能影響中國信用利差的其他因素。本文將這些因素歸納為宏觀經濟因素、利率因素、貨幣政策因素、股票市場因素和制度性因素等,并將這些因素納入模型再次進行了實證。實證表明,公司價值對中國公司債信用利差的解釋有限,對信用利差的影響具有復雜性,中國公司債信用利差更多受到其他市場因素的影響。
【作者單位】： 華東師范大學金融系;
【關鍵詞】： Merton模型 公司債 信用利差 債券定價
【基金】：國家社會科學基金項目“開放與變革條件下我國銀行和信托風險的測度與管理”(14ZDA025)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 2005年以前,中國的信用債主要是企業(yè)債,基本都有大型銀行擔保,違約風險很低,信用特征不明顯。自2005年無擔保短期融資券問世以來,特別是近年金融市場脫媒化,市場對信用風險越來越關注,信用利差呈現(xiàn)出新的特征。其一,信用評級調整頻繁、違約事件頻發(fā),公司價值本身對信用利差的

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  本文關鍵詞：公司價值、市場因素對信用利差的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：459856