本文關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)環(huán)境、政治關(guān)系與保薦人信用監(jiān)管的選擇性執(zhí)行，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：以2004-2014年受到證監(jiān)會(huì)信用監(jiān)管的保薦人為研究樣本,從"信用監(jiān)管"角度研究監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保薦人違規(guī)懲罰力度的選擇性執(zhí)行行為。研究發(fā)現(xiàn):(1)在證券市場(chǎng)低迷時(shí),證監(jiān)會(huì)唯恐打擊市場(chǎng)信心而較少地重罰違規(guī)保薦人,但在證券市場(chǎng)比較活躍時(shí)為了提高證券發(fā)行的質(zhì)量,證監(jiān)會(huì)會(huì)選擇加大懲戒力度;(2)有政治關(guān)系的保薦人相比沒有政治關(guān)系的保薦人受到的處罰更輕且逃避處罰的時(shí)間更長。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),違規(guī)保薦人所在的保薦機(jī)構(gòu)的未來市場(chǎng)份額與其處罰程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,即所受處罰越重,其未來市場(chǎng)份額越小。
【作者單位】： 安徽工業(yè)大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 信用監(jiān)管 選擇性執(zhí)行 市場(chǎng)環(huán)境 政治關(guān)系 市場(chǎng)份額
【基金】：國家社科基金項(xiàng)目“證券監(jiān)管中的地方政府選擇性執(zhí)行研究”(11BJL019)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言我國證券市場(chǎng)的制度設(shè)計(jì)從創(chuàng)建之初缺乏法律基礎(chǔ),難以消除計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代遺留下來的烙印,導(dǎo)致我國證券市場(chǎng)的制度安排存在嚴(yán)重疏漏和不足,其中以上市公司遴選制度和發(fā)行制度尤為明顯。2003年12月28日,中國證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》,2004年2月1日

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