加強(qiáng)地方政府隱性債務(wù)治理是維持地方財(cái)政可持續(xù)性和防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的必然要求。文章主要對(duì)我國(guó)地方財(cái)政收支可持續(xù)性及政府顯性和隱性債務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行評(píng)估,運(yùn)用財(cái)政非線性反應(yīng)函數(shù)測(cè)算地方政府債務(wù)上限。研究發(fā)現(xiàn):當(dāng)前我國(guó)地方財(cái)政運(yùn)行中存在"財(cái)政疲勞"現(xiàn)象;當(dāng)前地方政府仍具有充足的債務(wù)空間,地方政府債務(wù)上限為191%;債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和實(shí)際債務(wù)利率影響,防止經(jīng)濟(jì)增速過快下滑可以防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),地方政府應(yīng)采取措施降低債務(wù)融資成本。文章最后提出創(chuàng)新地方基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式、明晰政府職能與規(guī)范支出邊界、構(gòu)建差異化地方稅體系、健全基層政府財(cái)力保障機(jī)制、加強(qiáng)政府投資績(jī)效管理等我國(guó)地方政府隱性債務(wù)治理路徑。

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【部分圖文】：

圖1 2009-2017年我國(guó)中央及地方財(cái)政收入規(guī)模及同比變化

2008年全球金融危機(jī)以來，受4萬億投資刺激計(jì)劃影響，財(cái)政收入出現(xiàn)短暫提升，但這種效應(yīng)在2012年間消失殆盡。進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)以來，地方財(cái)政收入與GDP均呈現(xiàn)中低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且邊際不斷下降。如圖1所示，2017年我國(guó)一般性公共預(yù)算收入規(guī)模為17.26萬億元，收入增速僅為7.4%(剔....

圖2 2012年-2017年我國(guó)各省年均財(cái)政收入增長(zhǎng)率

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)以來，各省市財(cái)政收入(1)增速整體放緩，2017年全國(guó)只有4個(gè)省份的財(cái)政收入增速維持在10%以上，其中河北為13.47%，山西為19.91%，西藏為19.13%，新疆為12.9%;有3個(gè)省份財(cái)政收入增速為負(fù)，其中天津?yàn)?15.17%，內(nèi)蒙為-15.53%，吉林為-4.1....

圖5 地方政府一般性公共預(yù)算支出規(guī)模與支出剛性

從各省財(cái)政支出情況來看，不同省份之間的財(cái)政支出剛性程度具有較大的差異性，本文以2012年-2017年財(cái)政剛性支出比重均值作為觀察樣本，其中河南、甘肅、河北、廣西和山東的一般性公共預(yù)算剛性化程度較高，均在74%以上水平，而上海、天津、內(nèi)蒙古、青海和重慶則處于64%以下水平，償債空間....

圖6 2012-2017年我國(guó)各省可償債財(cái)力與波動(dòng)率

結(jié)合地方政府綜合可償債收入及其波動(dòng)性考察不同省份可償債財(cái)力情況，如圖6所示，口徑(1)與口徑(2)相比，在不考慮中央對(duì)地方稅收返還情況下，除了造成可償債財(cái)力被低估外，還容易低估低收入省市的財(cái)政波動(dòng)率;口徑(3)與口徑(2)相比，在考慮到剛性支出的情況下，其可償債財(cái)力被加大壓縮。如....

本文編號(hào)：4021965