本文從生命周期的視角切入,基于2011—2017年我國滬深兩市A股非金融主板上市企業(yè)數(shù)據(jù),采用多元回歸方法實(shí)證檢驗(yàn)了高管薪酬差距與非效率投資之間的關(guān)系,以及在生命周期作用下,高管薪酬差距對非效率投資的影響機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn),擴(kuò)大高管與員工、高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部薪酬絕對差距可以抑制非效率投資。而在不同生命周期,高管薪酬差距對非效率投資的抑制作用各不相同:成長期,擴(kuò)大高管與員工、高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部薪酬絕對差距可以抑制過度投資和投資不足,縮小高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部相對薪酬差距可以抑制過度投資;成熟期,縮小高管與員工薪酬絕對差距、高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部薪酬絕對和相對差距均可以抑制投資不足;衰退期,高管薪酬差距對非效率投資的抑制作用均不顯著。因此,企業(yè)需要根據(jù)所處的生命周期選擇相應(yīng)的政策,治理非效率投資。本文從動(dòng)態(tài)的角度擴(kuò)展了高管薪酬差距與非效率投資的研究。

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)
二、研究數(shù)據(jù)、變量與實(shí)證模型
    (一)研究樣本與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量設(shè)計(jì)
        1.高管薪酬差距
        2.生命周期的度量
        3.非效率投資的衡量
        4.主要變量的定義
    (三)實(shí)證模型
        1.高管薪酬差距與非效率投資模型
        2.高管薪酬差距、生命周期與非效率投資模型
三、實(shí)證分析
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析
        1.描述性統(tǒng)計(jì)
        2.相關(guān)性分析
        3.不同生命周期下非效率投資的統(tǒng)計(jì)分析
    (二)回歸結(jié)果分析
        1.高管薪酬差距與非效率投資的關(guān)系
        2.在不同的生命周期下高管薪酬差距與非效率投資的關(guān)系
    (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
四、結(jié)論與政策含義



本文編號(hào)：4008112