資產(chǎn)增長(zhǎng)異象指的是公司資產(chǎn)增長(zhǎng)會(huì)對(duì)未來(lái)股票收益率產(chǎn)生負(fù)向影響。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,而現(xiàn)代金融體系的重要構(gòu)成部分是股票市場(chǎng),因此人們?cè)絹?lái)越關(guān)注股票市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。公司資產(chǎn)的增減變化如何影響股票收益率已經(jīng)是理論界研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。上市公司為了實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展,會(huì)增發(fā)股票或者增加銀行貸款,其投資規(guī)模、投資領(lǐng)域不斷得到擴(kuò)大,公司的資產(chǎn)規(guī)模也因此不斷增大。所以,在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展,上市公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的環(huán)境下,探討我國(guó)股票市場(chǎng)是否存在資產(chǎn)增長(zhǎng)異象以及產(chǎn)生資產(chǎn)增長(zhǎng)異象的原因更有現(xiàn)實(shí)意義。雖然資產(chǎn)增長(zhǎng)異象已經(jīng)是普遍存在于國(guó)外股票市場(chǎng)的一種異象,然而關(guān)于我國(guó)股票市場(chǎng)資產(chǎn)增長(zhǎng)異象的研究卻相對(duì)較少。學(xué)者們通常從“理性預(yù)期假說(shuō)”和“錯(cuò)誤定價(jià)假說(shuō)”兩種角度解釋資產(chǎn)增長(zhǎng)異象的成因�！袄硇灶A(yù)期假說(shuō)”要求市場(chǎng)具備較高的定價(jià)效率,“錯(cuò)誤定價(jià)假說(shuō)”則是建立在市場(chǎng)定價(jià)效率較低的基礎(chǔ)上。相關(guān)學(xué)者的研究表明,我國(guó)股票市場(chǎng)的定價(jià)效率在融資融券制度推出后得到了顯著提高,而且可賣空公司的股票定價(jià)效率顯著高于不可賣空公司。因此,本文基于這兩種假說(shuō)對(duì)股票市場(chǎng)定價(jià)效率的要求不同以及融資融券制度對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)定價(jià)效率的影響研究了我國(guó)股...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1本文的結(jié)構(gòu)圖

7再次、本文接下來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)增長(zhǎng)度量指標(biāo)的選取并對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)處理，且基于Cooper研究模型進(jìn)行了中國(guó)股票市場(chǎng)資產(chǎn)增長(zhǎng)異象的研究設(shè)計(jì)。最后、通過(guò)橫截面數(shù)據(jù)分組處理法及Fama-MacBeth(1973)回歸方法驗(yàn)證了中國(guó)股票市場(chǎng)資產(chǎn)增長(zhǎng)異象的存在，最終從行為金融的角度入手，說(shuō)明....

本文編號(hào)：4007705