股價崩盤是資本市場的一種異常現(xiàn)象,指在沒有明顯預(yù)兆的情況下,個股或者股指出現(xiàn)極端下跌的現(xiàn)象。崩盤的識別和預(yù)測對于交易者,金融市場監(jiān)管者和風(fēng)險管理者而言非常重要,因為在短時間內(nèi)一系列大的價格下跌會引發(fā)股市的動蕩,損害投資者的財富,降低證券市場的效率,甚至擾亂資本市場的正常發(fā)展。文章基于信息份額構(gòu)建了一個關(guān)于崩盤的預(yù)警指標(biāo)。信息份額這一概念由Hasbrouck提出,與特定市場相關(guān)聯(lián)的信息份額被定義為該市場的創(chuàng)新對共同有效價格創(chuàng)新的貢獻比例,衡量在價格變化過程中誰最先對市場的信息做出反應(yīng)。在價格發(fā)現(xiàn)的過程中,一些股票會成為信息領(lǐng)導(dǎo)者,而另一些股票會成為信息追隨者。當(dāng)新信息發(fā)生,市場發(fā)生劇烈變化時,必有少數(shù)成分股先行捕捉到指數(shù)的未來走勢,較先對新信息做出反應(yīng),信息份額變大,此時成分股信息份額的方差也隨之變大。故本文基于成分股信息份額的方差構(gòu)建了一個預(yù)警指標(biāo)。文章采用滬深300指數(shù)及其成分股自2005年4月8日至2018年11月30日的數(shù)據(jù)計算信息份額并對其預(yù)警效果進行了分析,結(jié)果顯示:該預(yù)警指標(biāo)可以較好地對指數(shù)崩盤做出預(yù)警,期間發(fā)生的14次崩盤中有10次被預(yù)測到,查全率達71.43%。文章還基...

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1研究思路圖

正常有序的發(fā)展。本文提出的崩盤預(yù)警指標(biāo)對投資者具有一定的指導(dǎo)意義。1.3研究思路股市崩盤會對市場參與者造成巨大的損失，本文構(gòu)建了一個新的崩盤預(yù)警指標(biāo)，崩盤預(yù)警方法進行了有益的拓展。文章內(nèi)容如下：第一部分為引言，介紹了研究背景及意義；第二部分為文獻綜述對崩盤的定義，形成機制，現(xiàn)有....

圖4-6前1、5、10、15、20、25個主成分方差貢獻率之和的波動情況

圖4-6前1、5、10、15、20、25個主成分方差貢獻率之和的波動情況周曄等（2018）[86]通過定義吸收率標(biāo)準化移動平均值（△AR）構(gòu)建了一個策略了較好的收益。并且認為當(dāng)△AR值大于某臨界值時，市場系統(tǒng)性風(fēng)險開始增大市場下跌風(fēng)險較大。其中△AR的定義如下：15....

本文編號：3948450