發(fā)布時(shí)間：2024-03-29 20:29

　　企業(yè)從創(chuàng)立伊始到逐步發(fā)展、壯大的過程中,并購已成為其不可或缺的成長(zhǎng)方式。世界經(jīng)濟(jì)起伏更迭,那些經(jīng)歷了重重洗禮和考驗(yàn)的企業(yè),以其卓絕的智慧與文化,表現(xiàn)愈加生機(jī)勃勃�？偨Y(jié)這些企業(yè)的發(fā)展軌跡,不難發(fā)現(xiàn),并購是其得以發(fā)展和擴(kuò)張的法寶之一。這些企業(yè)的發(fā)展也深刻的影響著后來者的前進(jìn),我國的并購重組活動(dòng)開始日趨活躍。在企業(yè)的并購活動(dòng)中,支付方式的不同會(huì)影響到主并公司的資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、所有權(quán)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營方針和目標(biāo)戰(zhàn)略等,反過來,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,這些因素也會(huì)對(duì)日后企業(yè)的并購結(jié)果產(chǎn)生重大影響。為了更好的實(shí)現(xiàn)并購目標(biāo),促進(jìn)績(jī)效提升,使并購方在并購后取得更好的發(fā)展,其并購路徑的設(shè)計(jì),特別是支付方式的選擇,就變得尤為重要。因此,我們有必要對(duì)其進(jìn)行深入的探索與細(xì)致的研究。本文在認(rèn)真參考相關(guān)文獻(xiàn)、借鑒國內(nèi)外學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)上,對(duì)文中涉及到的相關(guān)概念進(jìn)行了清晰的界定,并梳理了企業(yè)并購的動(dòng)機(jī)理論與效應(yīng)。然后,將并購前一年、并購當(dāng)年和并購后第一年至第三年作為考察期,采用會(huì)計(jì)指標(biāo)研究分析法,以2013年滬深A(yù)股市場(chǎng)中的并購事件為樣本進(jìn)行實(shí)證研究,試圖對(duì)不同支付方式為并購結(jié)果帶來的影響差異進(jìn)行分析。研究結(jié)果表明,支付方式的...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－１?２００９－２０１６年中國并購市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)（單位：億元）??（資料來源：清科研宄中心２０１６年并購白皮書）??近年來，我國資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度在逐步建立，股權(quán)分置改革也已經(jīng)基本完??

東風(fēng)啟動(dòng)了對(duì)延中實(shí)業(yè)的并購，雖一波三折，但最終還是取得了成功。此后２０多??年間，并購活動(dòng)日趨繁榮。??如圖１－１所示，２００９年在我國并購市場(chǎng)上只發(fā)生了?２９４起并購事件，涉及的??并購金額有２２５７．３３億元，此后幾年間，并購市場(chǎng)發(fā)展很快，２０１６年共發(fā)生了?３１０５??起并....

圖５－１所有樣本綜合績(jī)效均值變化趨勢(shì)圖??表５－４列示了并購各年綜合績(jī)效的均值，根據(jù)表５－４的數(shù)據(jù)可以得到圖５－１

?期間??圖５－１所有樣本綜合績(jī)效均值變化趨勢(shì)圖??表５－４列示了并購各年綜合績(jī)效的均值，根據(jù)表５－４的數(shù)據(jù)可以得到圖５－１。??通過上面的圖表可以清晰的看到，在并購當(dāng)年，樣本并購績(jī)效呈降低趨勢(shì)；次年，??并購績(jī)效仍然呈不斷下滑的狀態(tài)；再下一年，并購績(jī)效略有起色，但與并購前相??....

圖５－２不同支付方式下綜合績(jī)效均值變化??

５．３．１總體均值變化??接下來，我們將全體樣本分為兩組，即股票支付組和現(xiàn)金支付組進(jìn)行分析，??以考察不同支付方式對(duì)并購績(jī)效的影響有何不同。圖５－２為考察期間內(nèi)樣本公司在??選用不同并購支付方式下，其綜合績(jī)效均值的變化情況。????表５－６現(xiàn)金支付綜合績(jī)效均值列示表????期間?....

圖4-2華為營業(yè)收入及增長(zhǎng)情況

浙江大學(xué)碩士學(xué)位論文并購支付方式對(duì)并購績(jī)效影響的實(shí)證研究29這樣并購樣本公司就比較充足。圖4-2華為營業(yè)收入及增長(zhǎng)情況數(shù)據(jù)來源：華為官方網(wǎng)站本文研究華為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的A股上市公司并購支付方式對(duì)并購績(jī)效的影響，將2014年和2015年發(fā)生的并購事件的公司作為樣本，然后根據(jù)不同的并購支....

本文編號(hào)：3941259