城投債,又稱(chēng)“準(zhǔn)市政債”,其發(fā)行主體為地方投融資平臺(tái),是為了地方的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的發(fā)展進(jìn)行籌資,由上述平臺(tái)類(lèi)公司發(fā)行的債券。其品種有公司債、金融債、企業(yè)債券、短期類(lèi)融資融券,也有非公開(kāi)的定向融資性工具等等。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體,我國(guó)沒(méi)有真正的市政債券,國(guó)內(nèi)各地方政府大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),在很大程度上是通過(guò)城投債券融資來(lái)實(shí)現(xiàn)的。城投債龐大的規(guī)模、快速的增長(zhǎng)以及對(duì)于我國(guó)發(fā)展所起的巨大作用,使得城投債券市場(chǎng)本身具有重要的研究意義,而且由于它具有鮮明的政府背景特征,使其特別適合于研究政府擔(dān)保和政治風(fēng)險(xiǎn)的影響,以及這些影響所帶來(lái)的市場(chǎng)定價(jià)扭曲。一般而言,城投債的債務(wù)類(lèi)型體現(xiàn)出典型的“市政建設(shè)債”特征。但與國(guó)外的政府債券或市政債券不同,城投債由城投企業(yè)發(fā)行。由于城投企業(yè)是地方政府在發(fā)起后設(shè)立的主體,其所有者的背景、主要的營(yíng)業(yè)方向以及公司治理等方面均與地方性政府存在交錯(cuò)的關(guān)系。如果城投債在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)了兌付危機(jī),城投債的優(yōu)勢(shì)之一是其可能會(huì)為其主體提供保底的償債救助,保障債務(wù)的償還,也就是說(shuō),地方政府也就是實(shí)質(zhì)上是融資平臺(tái)的隱形擔(dān)保人。隨著廣義的財(cái)政融資周期的逐步衰退,過(guò)去城投債繁榮的擴(kuò)張時(shí)期逐步落幕,...

【文章頁(yè)數(shù)】：48 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 現(xiàn)實(shí)意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究
        1.2.2 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 綜述小結(jié)
    1.3 研究?jī)?nèi)容、方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)及不足之處
        1.4.1 主要?jiǎng)?chuàng)新
        1.4.2 不足之處
2 相關(guān)概念及基本理論
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 地方政府融資的概念
        2.1.2 城投債的概念
        2.1.3 政府隱性擔(dān)保的概念
    2.2 城投債融資的理論背景
        2.2.1 公共物品理論
        2.2.2 財(cái)政分權(quán)理論
3 政府隱性擔(dān)保視角下城投債融資成本影響因素的實(shí)證設(shè)計(jì)
    3.1 假設(shè)提出
    3.2 城投債融資成本變量分析
        3.2.1 宏觀因素
        3.2.2 微觀因素
    3.3 變量設(shè)置
        3.3.1 被解釋變量
        3.3.2 解釋變量
        3.3.3 控制變量
    3.4 城投債融資成本變量定義
4 政府隱性擔(dān)保視角下城投債融資成本影響的實(shí)證分析
    4.1 實(shí)證模型設(shè)計(jì)
        4.1.1 地方政府隱性擔(dān)保對(duì)城投債融資成本影響的實(shí)證模型
        4.1.2 融資平臺(tái)自身特性制約隱性擔(dān)保影響的實(shí)證模型
    4.2 樣本數(shù)據(jù)選擇
    4.3 實(shí)證結(jié)果分析
        4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.2 地方政府隱性擔(dān)保對(duì)城投債市場(chǎng)融資成本影響的實(shí)證結(jié)果
        4.3.3 融資平臺(tái)特性制約地方政府隱性擔(dān)保影響的實(shí)證結(jié)果
5 結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 對(duì)策建議
        5.2.1 地方政府層面的建議
        5.2.2 城投債發(fā)行主體的建議
        5.2.3 地方融資平臺(tái)層面的建議
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：3931991