隨著我國加快IPO速度政策的提出,IPO限售股解禁事件作為近年來中國資本市場上的敏感事件越來越受投資者關(guān)注,但由于我國創(chuàng)業(yè)板成立時(shí)間還不久,我國對于創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁市場反應(yīng)的研究還比較少。本文采用事件研究方法,以創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁事件為研究對象,以2015年1月到2016年12月為區(qū)間的540個(gè)樣本,研究創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁時(shí)各個(gè)時(shí)間窗口中的市場反應(yīng),以及考慮不同市場狀態(tài)下IPO限售股解禁市場反應(yīng)的差異,同時(shí)運(yùn)用相關(guān)性分析與多元回歸分析的方法對其IPO限售股解禁事件累積超額報(bào)酬率及其影響因素進(jìn)行實(shí)證分析,得出如下結(jié)論:(1)在市場反應(yīng)方面,解禁日前5天到解禁日當(dāng)天,有明顯的負(fù)的超額報(bào)酬率,而自解禁日之后,超額報(bào)酬率走勢逐漸上升,但是至解禁日后6天仍然為負(fù),說明創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁事件造成的負(fù)的異常收益可能較長的時(shí)間。(2)創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁市場反應(yīng)在不同的市場狀況下差異性很大,牛市、熊市、震蕩市下創(chuàng)業(yè)板市場對于IPO限售股解禁事件的反應(yīng)各不相同,牛市中創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁事件對公司股票價(jià)格具有負(fù)的沖擊效應(yīng),相對而言震蕩市下IPO限售股解禁事件負(fù)的沖擊效應(yīng)強(qiáng)于牛市,而...

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1限售股分類

圖1-1限售股分類1.3.3創(chuàng)業(yè)板解禁問題相關(guān)規(guī)定自2009創(chuàng)業(yè)板成立以來，歷經(jīng)8年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)擁有了650支股票總市值達(dá)5.15萬億占深市近1/5的規(guī)模，已經(jīng)成為中國證券市場的重要組成部分。

圖2-1三種有效市場之間的關(guān)系

7圖2-1三種有效市場之間的關(guān)系圖2-2三種有效市場所反映的信息

圖2-2三種有效市場所反映的信息

7圖2-1三種有效市場之間的關(guān)系圖2-2三種有效市場所反映的信息

圖3-2：2015年1月到2016年12月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢圖

16圖3-2：2015年1月到2016年12月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢圖3.2.5研究創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁市場反應(yīng)的主要影響因素研究限售股市場反應(yīng)的主要影響因素，分別以每個(gè)事件日的累積超額回報(bào)

本文編號：3926467