發(fā)布時間：2024-03-10 03:25

　　上市公司在進行關(guān)聯(lián)并購交易時,控股股東為了實現(xiàn)估值高溢價以及保證交易的順利進行,普遍簽訂了比較高的業(yè)績承諾協(xié)議。但是這些業(yè)績承諾實現(xiàn)了嗎?如果沒有實現(xiàn)市場會做何反應(yīng)?基于此,本文以浙江廣廈做出的并購業(yè)績承諾以及后續(xù)三年的業(yè)績承諾實現(xiàn)情況作為研究對象,采用事項研究法進行分析。結(jié)果表明,在做出業(yè)績承諾時市場具有正面的市場反應(yīng),但是當(dāng)業(yè)績承諾沒有實現(xiàn)時具有較強的負面反應(yīng)。

【文章頁數(shù)】：5 頁

【部分圖文】：

圖1業(yè)績承諾做出窗口期內(nèi)的AR與CAR2月10日為事件日（T=0），計算出的窗口期的AR及CAR如表

2019年第29期財務(wù)實踐FinancialPractices圖1業(yè)績承諾做出窗口期內(nèi)的AR與CAR圖2第1年業(yè)績承諾公告窗口期內(nèi)的AR與CAR表4第1年業(yè)績承諾公告窗口期內(nèi)的AR與CAR事件期-5-4-3-2-1012345AR-1.11%0.63%0.52%-2.75%0.7....

圖2第1年業(yè)績承諾公告窗口期內(nèi)的AR與CAR（3）第二年業(yè)績承諾公告發(fā)布的市場反應(yīng)

2019年第29期財務(wù)實踐FinancialPractices圖1業(yè)績承諾做出窗口期內(nèi)的AR與CAR圖2第1年業(yè)績承諾公告窗口期內(nèi)的AR與CAR表4第1年業(yè)績承諾公告窗口期內(nèi)的AR與CAR事件期-5-4-3-2-1012345AR-1.11%0.63%0.52%-2.75%0.7....

圖4第3年業(yè)績承諾公告窗口期內(nèi)的AR與CAR

2019年第29期財務(wù)實踐FinancialPractices圖4第3年業(yè)績承諾公告窗口期內(nèi)的AR與CAR表6第3年業(yè)績承諾公告窗口期內(nèi)的AR與CAR事件期-5-4-3-2-1012345AR0.08%-0.68%0.37%0.66%0.79%-0.63%1.25%-0.25%-....

圖3第2年業(yè)績承諾公告窗口期內(nèi)的AR與CAR（4）第三年業(yè)績承諾公告發(fā)布的市場反應(yīng)

2019年第29期財務(wù)實踐FinancialPractices圖4第3年業(yè)績承諾公告窗口期內(nèi)的AR與CAR表6第3年業(yè)績承諾公告窗口期內(nèi)的AR與CAR事件期-5-4-3-2-1012345AR0.08%-0.68%0.37%0.66%0.79%-0.63%1.25%-0.25%-....

本文編號：3924168