股利是上市公司回報投資者的主要方式,對于上市公司的未來發(fā)展和融資決策至關(guān)重要。股利政策的重要性不言而喻,因此獲得了國內(nèi)外學(xué)術(shù)界廣泛而持久的關(guān)注。我國的資本市場發(fā)展已有二十多年,但和很多發(fā)達(dá)國家的資本市場相比存在諸多問題。因此,對中國上市公司股利政策進(jìn)行研究變得尤為重要。以往的研究大多從上市公司的特征出發(fā),研究影響股利政策的因素。但是,很多學(xué)者忽視了上市公司的一個重要特征:地理位置。偏遠(yuǎn)地區(qū)的上市公司由于更為嚴(yán)重的信息不對稱,導(dǎo)致監(jiān)管成本高,代理問題突出,最終影響上市公司的股利分配行為。本文基于這一考慮,認(rèn)為地理位置對于股利政策的影響不容忽視。本文選擇2007-2016年所有只發(fā)行A股的非金融上市公司作為研究樣本,對地理位置變量和股利政策變量進(jìn)行回歸后發(fā)現(xiàn),偏遠(yuǎn)地區(qū)的上市公司現(xiàn)金股利和股票股利的支付意愿以及支付水平均低于中心地區(qū)的上市公司。本文還考慮了自由現(xiàn)金流以及機(jī)構(gòu)投資者的作用。自由現(xiàn)金流是影響代理問題的一大因素,對于偏遠(yuǎn)地區(qū)的上市公司可能會產(chǎn)生更為明顯的影響。研究發(fā)現(xiàn),地理位置和自由現(xiàn)金流的雙重作用對于股票股利沒有顯著影響。偏遠(yuǎn)地區(qū)的上市公司在現(xiàn)金流的作用下會降低現(xiàn)金股利的支付意愿...

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 論文的選題背景與意義
        1.1.1 論文的選題背景
        1.1.2 論文的選題意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于地理位置的影響研究
        1.2.2 關(guān)于公司股利政策研究
        1.2.3 地理因素與股利政策相關(guān)的研究
    1.3 論文結(jié)構(gòu)
    1.4 創(chuàng)新與不足
        1.4.1 本文的創(chuàng)新
        1.4.2 本文的不足與展望
2 研究的理論基礎(chǔ)
    2.1 信號傳遞理論
    2.2 代理理論
    2.3 稅差效應(yīng)理論
    2.4 行為金融理論
        2.4.1 理性預(yù)期理論
        2.4.2 后悔厭惡理論
        2.4.3 自我控制理論
    2.5 金融地理學(xué)理論
        2.5.1 關(guān)于金融學(xué)的研究是否應(yīng)該納入地理因素的爭議
        2.5.2 關(guān)注地理因素在金融實(shí)證研究中的作用
        2.5.3 金融流動與金融中心的研究
3 研究假設(shè)與研究設(shè)計
    3.1 研究假設(shè)
    3.2 研究設(shè)計
        3.2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        3.2.2 變量說明
        3.2.3 回歸方法與模型設(shè)計
4 地理位置對于股利政策影響的實(shí)證研究
    4.1 中國上市公司股利分配情況
        4.1.1 股利政策文件
        4.1.2 股利的分配方式
        4.1.3 樣本公司股利分配情況統(tǒng)計
        4.1.4 我國上市公司股利政策存在的問題
    4.2 變量描述性統(tǒng)計和相關(guān)系數(shù)
        4.2.1 變量的描述性統(tǒng)計
        4.2.2 變量的相關(guān)系數(shù)
    4.3 地理距離對于股利政策的影響
        4.3.1 地理距離對于股利政策的影響研究
        4.3.2 考慮現(xiàn)金流的代理問題
        4.3.3 機(jī)構(gòu)投資者的治理效應(yīng)檢驗(yàn)
    4.4 注冊地地理位置對于股利政策的影響
        4.4.1 注冊地地理位置對于股利政策的影響研究
        4.4.2 考慮現(xiàn)金流的代理問題
        4.4.3 機(jī)構(gòu)投資者的治理效應(yīng)檢驗(yàn)
    4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5 結(jié)論與政策性建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 政策性建議
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄



本文編號：3893362