對外直接投資對企業(yè)績效的影響一直是投資者和公眾關注的重要問題。本文利用A股上市公司對外直接投資事件數(shù)據(jù),采用傾向得分匹配和雙重差分法估計了對外直接投資對企業(yè)全要素生產率、產能利用率和盈利能力的作用效果。研究發(fā)現(xiàn):對外直接投資總體上能夠促進企業(yè)績效提升,具體表現(xiàn)為促進了企業(yè)全要素生產率的提升和產能利用率的優(yōu)化,但是對于企業(yè)盈利能力的影響并不顯著;對外直接投資對企業(yè)績效的影響存在滯后性和動態(tài)性,對全要素生產率的促進作用先增強后減弱,對產能利用率的影響存在一年的滯后,對企業(yè)盈利能力的影響在前兩年為負,之后逐步轉變?yōu)檎?投資動機和進入模式影響對外直接投資后的績效提升效果,技術尋求動機的對外直接投資對全要素生產率的促進作用最顯著,而資源尋求動機和市場尋求動機的對外直接投資能夠促進產能利用率的改善,只有市場尋求動機的對外直接投資對盈利能力存在積極影響,跨國并購促進企業(yè)全要素生產率提升和盈利狀況改善,而綠地投資對產能利用率的促進作用更加明顯。本文的研究豐富和拓展了中國企業(yè)國際化經營的相關研究,也為科學評價企業(yè)對外直接投資效果提供了新的證據(jù)。

【文章頁數(shù)】：18 頁

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 理論分析與研究假設
    1.對外直接投資與企業(yè)全要素生產率
    2.對外直接投資與產能利用率
    3.對外直接投資與企業(yè)資產收益率
三、 研究設計
    1.模型設定
    2.變量選擇
    3.數(shù)據(jù)來源與樣本選擇
四、實證研究結果
    1.PSM匹配結果分析
    2.初始回歸結果分析
        (1)對全要素生產率的回歸結果分析。
        (2)對產能利用率的回歸結果分析。
        (3)對盈利能力的回歸結果分析。
五、 進一步討論
    1.影響作用的滯后效應
    2.影響作用的異質性檢驗
        (1)不同投資動機的影響。
        (2)不同進入模式的影響。
六、 穩(wěn)健性檢驗
    (1)改變變量衡量方法。
    (2)改變匹配方式。
    (3)改變模型的設定。
七、 結論及政策含義



本文編號：3888614