對(duì)外直接投資對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響一直是投資者和公眾關(guān)注的重要問題。本文利用A股上市公司對(duì)外直接投資事件數(shù)據(jù),采用傾向得分匹配和雙重差分法估計(jì)了對(duì)外直接投資對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率、產(chǎn)能利用率和盈利能力的作用效果。研究發(fā)現(xiàn):對(duì)外直接投資總體上能夠促進(jìn)企業(yè)績(jī)效提升,具體表現(xiàn)為促進(jìn)了企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升和產(chǎn)能利用率的優(yōu)化,但是對(duì)于企業(yè)盈利能力的影響并不顯著;對(duì)外直接投資對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響存在滯后性和動(dòng)態(tài)性,對(duì)全要素生產(chǎn)率的促進(jìn)作用先增強(qiáng)后減弱,對(duì)產(chǎn)能利用率的影響存在一年的滯后,對(duì)企業(yè)盈利能力的影響在前兩年為負(fù),之后逐步轉(zhuǎn)變?yōu)檎?投資動(dòng)機(jī)和進(jìn)入模式影響對(duì)外直接投資后的績(jī)效提升效果,技術(shù)尋求動(dòng)機(jī)的對(duì)外直接投資對(duì)全要素生產(chǎn)率的促進(jìn)作用最顯著,而資源尋求動(dòng)機(jī)和市場(chǎng)尋求動(dòng)機(jī)的對(duì)外直接投資能夠促進(jìn)產(chǎn)能利用率的改善,只有市場(chǎng)尋求動(dòng)機(jī)的對(duì)外直接投資對(duì)盈利能力存在積極影響,跨國(guó)并購(gòu)促進(jìn)企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升和盈利狀況改善,而綠地投資對(duì)產(chǎn)能利用率的促進(jìn)作用更加明顯。本文的研究豐富和拓展了中國(guó)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的相關(guān)研究,也為科學(xué)評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)外直接投資效果提供了新的證據(jù)。

【文章頁(yè)數(shù)】：18 頁(yè)

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 理論分析與研究假設(shè)
    1.對(duì)外直接投資與企業(yè)全要素生產(chǎn)率
    2.對(duì)外直接投資與產(chǎn)能利用率
    3.對(duì)外直接投資與企業(yè)資產(chǎn)收益率
三、 研究設(shè)計(jì)
    1.模型設(shè)定
    2.變量選擇
    3.數(shù)據(jù)來源與樣本選擇
四、實(shí)證研究結(jié)果
    1.PSM匹配結(jié)果分析
    2.初始回歸結(jié)果分析
        (1)對(duì)全要素生產(chǎn)率的回歸結(jié)果分析。
        (2)對(duì)產(chǎn)能利用率的回歸結(jié)果分析。
        (3)對(duì)盈利能力的回歸結(jié)果分析。
五、 進(jìn)一步討論
    1.影響作用的滯后效應(yīng)
    2.影響作用的異質(zhì)性檢驗(yàn)
        (1)不同投資動(dòng)機(jī)的影響。
        (2)不同進(jìn)入模式的影響。
六、 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    (1)改變變量衡量方法。
    (2)改變匹配方式。
    (3)改變模型的設(shè)定。
七、 結(jié)論及政策含義



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