基于2005年1月至2019年6月間公開發(fā)售的2246支來自全球的基建基金數(shù)據(jù),本文研究基建基金投資者偏好和委托代理問題。研究結果表明:投資者偏好客戶忠誠度較高、投資于國際市場、團隊管理型的基建基金;在基建基金公司層面,投資者存在跟風投資行為,且隨著信息不透明度和收益不確定性加劇;投資者與基金管理人存在委托代理問題,體現(xiàn)為基金費率與預期業(yè)績不匹配。該現(xiàn)象源于基金管理人利用投資者較高的預期收益設置費率,可以由基金特征因素和年份效應解釋,尤其是投資于國際市場、收益分配或非團隊管理等特征。本文結論對創(chuàng)新基礎設施融資模式、穩(wěn)定資金來源和微觀審慎監(jiān)管具有重要借鑒意義。

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
引言
一、文獻綜述
    （一）基金投資者偏好
    （二）基金費率和委托代理問題
    （三）基建基金
二、研究設計與數(shù)據(jù)
    （一）基金資金流量影響因素分析模型
    （二）基建基金費率影響因素模型
    （三）數(shù)據(jù)樣本
    （四）主要變量統(tǒng)計描述
三、投資者偏好
    （一）基金基本因素影響
    （二）基金公司層面跟風投資
四、基建基金費率影響因素和委托代理問題
    （一）基建基金“價格-業(yè)績”謎題
    （二）從基金特征解釋
五、穩(wěn)健性檢驗
六、結論與啟示



本文編號：3872629