隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程逐漸加深,國際金融市場一體化,中國企業(yè)奔赴海外上市的例子屢見不鮮。海外上市有著相較于國內(nèi)資本市場上較為寬松的要求,并且可以擴(kuò)大企業(yè)名聲。然而在2012年之后發(fā)生的做空危機(jī)等事件,使得美國的大部分中概股生存環(huán)境越來越惡化,不少中概股損失嚴(yán)重,市值縮水。為了改善危機(jī)狀況和追求國內(nèi)資本市場的高溢價(jià),在美中概股企業(yè)不得不尋求私有化回歸A股這條道路來擺脫困境。大量公司,例如完美世界、巨人網(wǎng)絡(luò)、分眾傳媒等均以私有化的方式采取了從美國退市的戰(zhàn)略,也由此掀起了第一波中概股私有化退市的浪潮。而與此同時(shí),國內(nèi)資本市場環(huán)境和制度政策等方面的漸漸優(yōu)化,以及多層次資本市場體系的逐步完善,都使得在美中概股回歸A股更加便利。但中概股想要回歸A股并不輕松,中概股企業(yè)回歸A股通常需要經(jīng)歷“私有化退市—拆除VIE架構(gòu)—股權(quán)轉(zhuǎn)移和重組—A股重啟上市”的過程。因此,選取中概股回歸A股的典型案例—奇虎360回歸A股來分析中概股回歸的動因以及回歸是否真的能為中概股帶來財(cái)務(wù)績效上的優(yōu)化,在為后續(xù)海外上市后意圖回歸A股市場的企業(yè)提供借鑒方面有著重大意義。本文通過詳細(xì)分析奇虎360回歸的動因,了解到其回歸的動因主要...

【文章頁數(shù)】：43 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
緒論
    0.1 選題目的與意義
        0.1.1 選題目的
        0.1.2 選題意義
    0.2 研究內(nèi)容和研究方法
        0.2.1 研究內(nèi)容
        0.2.2 研究方法
    0.3 創(chuàng)新與不足
        0.3.1 創(chuàng)新之處
        0.3.2 不足之處
1 中概股及回歸A股市場概述
    1.1 中概股概況
        1.1.1 中概股的概念
        1.1.2 中概股產(chǎn)生的原因
    1.2 中概股回歸的現(xiàn)狀
    1.3 中概股回歸的主要模式
    1.4 我國對中概股回歸的監(jiān)管歷程
2 奇虎360回歸A股案例介紹
    2.1 奇虎360公司簡介
        2.1.1 公司基本情況介紹
        2.1.2 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)
    2.2 奇虎360回歸過程概述
        2.2.1 奇虎360的美國退市過程
        2.2.2 VIE架構(gòu)的建立及拆除
        2.2.3 奇虎360A股借殼上市
3 奇虎360回歸A股分析
    3.1 奇虎360回歸的動因分析
        3.1.1 擺脫市值被低估,股價(jià)低迷的局面
        3.1.2 香椽等做空機(jī)構(gòu)的蓄意打擊
        3.1.3 中國金融環(huán)境日漸好轉(zhuǎn)
    3.2 奇虎360回歸的價(jià)值分析
        3.2.1 公司估值得到提升
        3.2.2 使企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化
    3.3 奇虎360回歸的效果分析
        3.3.1 企業(yè)凈利潤大幅增加
        3.3.2 降低私有化成本,增加正向溢出
        3.3.3 私有化產(chǎn)生的節(jié)稅效益
        3.3.4 拓寬了公司的融資渠道
        3.3.5 引發(fā)A股市場的波動,引領(lǐng)中概股回歸局面
    3.4 奇虎360回歸帶來的問題及其成因
        3.4.1 資金的龐大缺口帶來壓力
        3.4.2 中小股東帶來的阻擊
        3.4.3 回歸A股市場的方式選擇
4 啟示與建議
    4.1 啟示
        4.1.1 奇虎360成功私有化退市的啟示
        4.1.2 選擇上市渠道方面的啟示
    4.2 相關(guān)建議
        4.2.1 對奇虎360公司的建議
        4.2.2 對于中概股回歸的建議
        4.2.3 對于回歸A股方式選擇的建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3857010