證券市場的重要作用是為上市公司提供籌資渠道,優(yōu)化資源配置,因此股權(quán)再融資效率問題歷來是研究的熱點(diǎn)。自2006年開始,定向增發(fā)逐漸成為上市公司股權(quán)再融資的新寵,隨著幾年的快速發(fā)展,定向增發(fā)新股已經(jīng)成為上市公司股權(quán)再融資的主要方式。在“定向增發(fā)熱潮”的大背景下,各方對它的關(guān)注達(dá)到了空前的狀態(tài),定向增發(fā)新股對上市公司經(jīng)營績效的影響必然將成為社會及學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。 由于中國定向增發(fā)浪潮的歷史較短,國內(nèi)學(xué)者關(guān)于定向增發(fā)新股的研究并不多�；仡檱鴥�(nèi)研究文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn),學(xué)術(shù)界目前對定向增發(fā)的研究主要集中在定向增發(fā)的公告效應(yīng)、定價(jià)、動(dòng)機(jī)、以及財(cái)富分配效應(yīng)等方面,對定向增發(fā)的績效做出的專題實(shí)證研究較少。而與之形成鮮明對比的是,在實(shí)務(wù)界,我國資本市場定向增發(fā)作為股權(quán)分置改革后的一種新型重要的融資方式,卻日益受到市場的青睞,相繼采用定向增發(fā)方式進(jìn)行資金募集的上市公司數(shù)量及其融資規(guī)模都在與日繼增。因此,研究我國上市公司定向增發(fā)經(jīng)營績效問題具有一定的實(shí)用價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。 本文以2007和2008兩年深滬兩市實(shí)施定向增發(fā)的A股上市公司為樣本,使用其增發(fā)前一年、增發(fā)當(dāng)年、增發(fā)后一年、增發(fā)后兩年和增發(fā)后三年的數(shù)據(jù),選取營業(yè)...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 導(dǎo)論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容和框架
    1.3 本文的創(chuàng)新和不足
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國外學(xué)者關(guān)于定向增發(fā)的文獻(xiàn)綜述
        2.1.1 監(jiān)督效應(yīng)理論
        2.1.2 信息不對稱理論
        2.1.3 代理成本理論
    2.2 國內(nèi)學(xué)者關(guān)于定向增發(fā)的文獻(xiàn)綜述
    2.3 文獻(xiàn)評述
3 我國上市公司定向增發(fā)新股再融資現(xiàn)狀及其特征
    3.1 上市公司定向增發(fā)新股的相關(guān)法律法規(guī)
    3.2 我國上市公司定向增發(fā)現(xiàn)狀分析
        3.2.1 我國上市公司定向增發(fā)市場發(fā)展概況
        3.2.2 我國上市公司定向增發(fā)的行業(yè)分析
        3.2.3 我國上市公司定向增發(fā)的分類
    3.3 我國上市公司定向增發(fā)特征
4 定向增發(fā)與公司績效的實(shí)證研究
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 研究方法
    4.3 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
    4.4 研究變量設(shè)計(jì)
    4.5 研究分析
        4.5.1 描述性分析
        4.5.2 變量相關(guān)性分析
        4.5.3 多元回歸分析
    4.6 實(shí)證研究結(jié)論
5 結(jié)論分析、政策建議和后續(xù)研究方向
    5.1 定向增發(fā)沒有改善公司長期績效的原因分析
    5.2 研究建議
        5.2.1 加強(qiáng)對定向增發(fā)事項(xiàng)的審批和監(jiān)管
        5.2.2 提高向大股東增發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管
        5.2.3 合理引導(dǎo)規(guī)范機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮作用
        5.2.4 理性投資,正確認(rèn)識定向增發(fā)
    5.3 后續(xù)研究方向
附表
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號：3855610