在資本市場的發(fā)展過程中,融資為企業(yè)獲取生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定的資金來源提供了保障。企業(yè)在追求風(fēng)險與收益對稱的基礎(chǔ)上,采用多種渠道和多種方式進行融資,以期在滿足融資需求的同時通過期限結(jié)構(gòu)和權(quán)屬結(jié)構(gòu)的組合來分散風(fēng)險,降低融資成本,確保企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展�？赊D(zhuǎn)債作為再融資方式的一種,它獨特的可以由債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)的特性使得投資者和擬融資公司對風(fēng)險具有相對靈活的可選擇性,受到了上市公司和廣大投資者的歡迎,成為了一種重要的融資方式。2017年,證監(jiān)會出臺一系列新規(guī),在政策推動下,定增市場受限,而可轉(zhuǎn)債因其發(fā)審效率高、過會率高的特點成為越來越多具有融資意向的上市公司的選擇。但是在可轉(zhuǎn)債的發(fā)展歷程中,不乏因轉(zhuǎn)股失敗而給公司帶來巨大財務(wù)壓力的案例。1992年寶安公司發(fā)行的寶安轉(zhuǎn)債、2010年雙良節(jié)能發(fā)行的雙良轉(zhuǎn)債,由于發(fā)行時機選擇不當、發(fā)行條款設(shè)計不完善,最終轉(zhuǎn)股失敗,發(fā)生大面積的回售事件,給公司帶來巨大的還本付息壓力和財務(wù)風(fēng)險,這說明我國上市公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)債進行再融資的過程中依然存在一定問題。因此,在2017年可轉(zhuǎn)債成為越來越多上市公司首選的融資方式的背景之下,本文以歌爾聲學(xué)股份有限公司發(fā)行的歌爾轉(zhuǎn)債為例,深入到公司...

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及研究目的、意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的、意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國內(nèi)外研究綜述
        1.2.2 文獻述評
    1.3 研究思路與方法
    1.4 本文的基本框架
2 可轉(zhuǎn)債融資的相關(guān)概念及理論概述
    2.1 相關(guān)概念的界定
        2.1.1 可轉(zhuǎn)換公司債券的概念界定
        2.1.2 融資效應(yīng)的相關(guān)概念的界定
    2.2 可轉(zhuǎn)債融資的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 投資組合理論
        2.2.2 資本結(jié)構(gòu)理論
        2.2.3 融資優(yōu)序理論
3 歌爾轉(zhuǎn)債發(fā)行概述及融資過程
    3.1 公司概況
    3.2 歌爾轉(zhuǎn)債發(fā)行動機的分析
        3.2.1 對外部融資的需求
        3.2.2 融資方式的選擇
    3.3 歌爾轉(zhuǎn)債融資的可行性分析
        3.3.1 發(fā)行前公司的財務(wù)狀況分析
        3.3.2 公司特征符合可轉(zhuǎn)債發(fā)行人的理論特征
        3.3.3 募投項目的可行性分析
    3.4 歌爾轉(zhuǎn)債的發(fā)行時機的選擇
    3.5 歌爾轉(zhuǎn)債發(fā)行方案的設(shè)計實施及融資過程
        3.5.1 歌爾轉(zhuǎn)債的發(fā)行條款的設(shè)計實施
        3.5.2 歌爾轉(zhuǎn)債融資的實施過程
4 歌爾轉(zhuǎn)債的融資效應(yīng)分析
    4.1 基于事件研究法的市場反應(yīng)分析
        4.1.1 歌爾轉(zhuǎn)債發(fā)行前后的股價走勢
        4.1.2 事件研究法下的市場反應(yīng)分析
    4.2 歌爾轉(zhuǎn)債對資本結(jié)構(gòu)的影響
    4.3 歌爾轉(zhuǎn)債對股東權(quán)益的影響
        4.3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動分析
        4.3.2 每股收益的變動分析
    4.4 歌爾轉(zhuǎn)債的長期財務(wù)績效效應(yīng)分析
        4.4.1 歌爾轉(zhuǎn)債的發(fā)行對公司債務(wù)風(fēng)險狀況的影響
        4.4.2 歌爾轉(zhuǎn)債對公司盈利狀況的影響
        4.4.3 歌爾轉(zhuǎn)債的發(fā)行對公司營運狀況的影響
        4.4.4 歌爾轉(zhuǎn)債的發(fā)行對公司成長能力的分析
    4.5 基于經(jīng)濟增加值(EVA)的企業(yè)價值分析
        4.5.1 經(jīng)濟增加值的計算
        4.5.2 經(jīng)濟增加值綜合分析
5 結(jié)論和啟示
    5.1 研究結(jié)論
        5.1.1 歌爾聲學(xué)發(fā)行可轉(zhuǎn)債是較為適當?shù)娜谫Y方式
        5.1.2 歌爾轉(zhuǎn)債短期市場反應(yīng)呈現(xiàn)負的公告效應(yīng)
        5.1.3 歌爾轉(zhuǎn)債能夠優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)
        5.1.4 可轉(zhuǎn)債發(fā)行帶來公司短期財務(wù)績效下降、長期財務(wù)績效上升
        5.1.5 歌爾轉(zhuǎn)債的發(fā)行能夠提升公司價值
    5.2 經(jīng)驗啟示
        5.2.1 擬融資公司應(yīng)確定適度的票面利率
        5.2.2 確定資金需求,端正融資動機,謹慎選擇發(fā)行時機
        5.2.3 充分考慮募投項目的盈利可行性
        5.2.4 正確認識可轉(zhuǎn)債對公司帶來的融資效應(yīng)
    5.3 研究局限性
參考文獻
后記



本文編號：3809860