自從加入世界貿(mào)易組織以來(lái),在我國(guó)出口創(chuàng)匯政策思路的引導(dǎo)下,我國(guó)國(guó)際收支長(zhǎng)期呈現(xiàn)出雙順差的現(xiàn)象。外匯儲(chǔ)備逐年創(chuàng)新高,對(duì)沖外匯逐漸成為我國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放的主要途徑。而從2013年開(kāi)始,隨著外匯占款的下降,中國(guó)通過(guò)對(duì)沖外匯向市場(chǎng)投放流動(dòng)性渠道趨于枯竭。且隨著金融市場(chǎng)的快速發(fā)展以及非銀行類金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn),企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)更加的多元化。同時(shí)在貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)變量之間的相關(guān)性有所弱化的背景下,我國(guó)貨幣政策框架開(kāi)始向價(jià)格型轉(zhuǎn)變,此時(shí),中國(guó)在借鑒其他國(guó)家的貨幣創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上于2013年陸續(xù)推出了一系列創(chuàng)新型貨幣政策工具,從而不僅豐富了貨幣政策工具還增強(qiáng)了中央銀行調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的主動(dòng)性和結(jié)構(gòu)性。而隨著利率市場(chǎng)化改革完成以及金融市場(chǎng)的發(fā)展,政策利率不僅能傳導(dǎo)到貨幣市場(chǎng)利率還能夠有效地傳導(dǎo)到債券收益率。在此背景下,本文進(jìn)行了創(chuàng)新型貨幣政策工具對(duì)中國(guó)債券收益率影響研究。本文首先在回顧和總結(jié)現(xiàn)有的文獻(xiàn)之后,發(fā)現(xiàn)目前國(guó)內(nèi)學(xué)者沒(méi)有專門(mén)研究創(chuàng)新型貨幣政策工具對(duì)債券市場(chǎng)影響的研究文獻(xiàn),因此本文將創(chuàng)新型貨幣政策工具和債券收益率作為本文的研究對(duì)象是一大創(chuàng)新。其后,本文結(jié)合創(chuàng)新型貨幣政策具體操作后債券市場(chǎng)反應(yīng)的...

【文章頁(yè)數(shù)】：45 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究?jī)?nèi)容和研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)與不足
        1.4.1 論文的創(chuàng)新
        1.4.2 論文的不足
2 創(chuàng)新型貨幣政策工具運(yùn)行實(shí)踐
    2.1 創(chuàng)新型貨幣政策工具實(shí)施背景
    2.2 創(chuàng)新型貨幣政策工具運(yùn)用情況
        2.2.1 短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)
        2.2.2 常備借貸便利(SLF)
        2.2.3 中期借貸便利(MLF)
        2.2.4 抵押補(bǔ)充貸款(PSL)
    2.3 創(chuàng)新型貨幣政策工具局限
3 創(chuàng)新型貨幣政策工具對(duì)債券收益率影響理論分析
    3.1 債券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及影響因素
    3.2 創(chuàng)新型貨幣政策工具對(duì)債券收益率影響統(tǒng)計(jì)性分析
    3.3 創(chuàng)新型貨幣政策工具對(duì)債券收益率影響渠道
        3.3.1 流動(dòng)性渠道
        3.3.2 利率渠道
        3.3.3 其他渠道
4 創(chuàng)新型貨幣政策工具對(duì)債券收益率影響實(shí)證分析
    4.1 研究方法
    4.2 變量選取與數(shù)據(jù)處理
    4.3 實(shí)證分析
        4.3.1 MLF流動(dòng)性投放事件對(duì)于債券收益率的影響
        4.3.2 MLF利率調(diào)整事件對(duì)于債券收益率的影響
5 結(jié)論及相關(guān)建議
    5.1 定性分析結(jié)論
    5.2 實(shí)證分析結(jié)論
    5.3 相關(guān)建議
        5.3.1 提高創(chuàng)新型貨幣政策工具透明度
        5.3.2 完善擔(dān)保品評(píng)價(jià)體系和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制
        5.3.3 促進(jìn)債券市場(chǎng)發(fā)展和完善利率走廊機(jī)制
        5.3.4 積極主動(dòng)調(diào)節(jié)創(chuàng)新型貨幣政策工具利率
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號(hào)：3771923