金融衍生工具產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代,自出現(xiàn)以來,由于金融業(yè)的競爭日益加劇以及投資者對于套利、套期保值和投機(jī)的需要,發(fā)展迅速。尤其金融衍生工具所具有的跨期性、杠桿性、聯(lián)動性和不確定性特點,在投資套利、風(fēng)險管理方面起到了重要作用。隨著金融機(jī)構(gòu)不斷地發(fā)展金融創(chuàng)新,國內(nèi)外金融衍生產(chǎn)品推陳出新,其中期權(quán)產(chǎn)品得益于獨特的損益結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管理功能,可為投資者提供潛在盈利空間。2015年2月9日,上證50ETF期權(quán)于上海證券交易所正式交易,成為中國唯一場內(nèi)期權(quán)品種。這不僅代表了中國期權(quán)紀(jì)元的到來,也標(biāo)志著著我國已擁有完善的金融衍生品交易市場。2015年至今熊市已經(jīng)長達(dá)三年了,中國股市經(jīng)歷了瘋牛行情、股災(zāi)爆發(fā)、一蹶不振。而合約上市交易以來,上證50ETF市場整體穩(wěn)健,沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的泡沫現(xiàn)象,是期權(quán)市場研究的優(yōu)秀案例。目前國內(nèi)期權(quán)投資者主要利用上證50ETF期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移,實現(xiàn)套利的研究較少。本文將波動率模型對比研究和期權(quán)套利策略相結(jié)合,研究在臨近行權(quán)日是否存在套利機(jī)會。本文通過查閱國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn),對比分析不同的波動率模型預(yù)測效果,對來源于WIND金融數(shù)據(jù)庫的期權(quán)樣本數(shù)據(jù),構(gòu)建上證50ETF的套利策略。每...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意義
    1.3 研究內(nèi)容、方法和技術(shù)路線
    1.4 本文的主要貢獻(xiàn)
第2章 文獻(xiàn)綜述與相關(guān)理論
    2.1 文獻(xiàn)綜述
        2.1.1 關(guān)于波動率預(yù)測模型的文獻(xiàn)綜述
        2.1.2 關(guān)于期權(quán)的文獻(xiàn)綜述
    2.2 相關(guān)理論
        2.2.1 波動率相關(guān)理論
        2.2.2 期權(quán)交易策略相關(guān)理論
第3章 期權(quán)套利策略構(gòu)建的理論框架
    3.1 波動率模型
        3.1.1 GARCH族模型
        3.1.2 隱含波動率模型
        3.1.3 高頻數(shù)據(jù)波動率模型
    3.2 持有期內(nèi)波動率的預(yù)測
    3.3 預(yù)測上證50ETF價格
    3.4 選擇期權(quán)組合回測收益
第4章 實證思路描述與問題提出
    4.1 實證思路描述
    4.2 問題提出
第5章 上證50ETF波動率模型的方案設(shè)計
    5.1 策略說明
    5.2 數(shù)據(jù)樣本的選取與說明
    5.3 波動率模型的建立
        5.3.1 GARCH族模型
        5.3.2 基于B-S-M模型計算隱含波動率
        5.3.3 高頻數(shù)據(jù)波動率模型
    5.4 預(yù)測持有期標(biāo)的資產(chǎn)價格
第6章 期權(quán)跨式套利的實施方案
    6.1 基于不同波動率模型的期權(quán)跨式組合回測收益
        6.1.1 GARCH族模型的期權(quán)套利策略
        6.1.2 B-S-M模型下隱含波動率的期權(quán)套利策略
        6.1.3 高頻數(shù)據(jù)模型下的期權(quán)套利策略
    6.2 基于不同波動率模型的回測結(jié)果對比分析
第7章 結(jié)論
    7.1 結(jié)論
    7.2 研究不足
參考文獻(xiàn)
附錄
    附錄1 GARCH族模型MATLAB運行代碼
    附錄2 隱含波動率MATLAB運行代碼
致謝



本文編號：3768452