改革開放后,隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,配套的資本市場逐漸興起。作為我國兩大資本市場之一的股票市場,體量不斷增大,成為經(jīng)濟(jì)主體重要的投融資場所。但是進(jìn)入二十一世紀(jì)以來,我國股票市場多次暴漲暴跌,不僅阻礙了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,也給投資者帶來了巨大的損失。貨幣政策作為主要的宏觀調(diào)控手段,是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有力工具,也是影響股票市場的重要因素。隨著經(jīng)濟(jì)體制的改革、利率市場化水平的提高和股票市場的發(fā)展,貨幣政策對股價的影響愈來愈成為貨幣當(dāng)局和投資者共同關(guān)注的焦點(diǎn)。過去,學(xué)者們大多采用線性模型刻畫貨幣政策影響股價的方向和程度,但在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段,影響程度和方向可能存在差異,而線性模型無法刻畫影響的時變性。同時,大部分學(xué)者注重探討貨幣政策對整個股市的影響,但目前我國股市不斷完善,層次結(jié)構(gòu)趨于清晰,投資者投資時也非常注重個股所屬的行業(yè)。基于此,本文在探討貨幣政策影響整個股市價格時變性的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步將股市劃分為周期性行業(yè)和非周期性行業(yè)股市進(jìn)行研究。首先,對貨幣政策影響股價的理論基礎(chǔ)和股價形成的機(jī)制進(jìn)行論述,在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步分析了貨幣供給量和利率影響股價的傳導(dǎo)渠道。其次,通過M2增長率、利率、上證綜指、上證周期性指...

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 內(nèi)容和框架
    1.3 創(chuàng)新和不足
        1.3.1 創(chuàng)新之處
        1.3.2 不足之處
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國外研究
    2.2 國內(nèi)研究
    2.3 文獻(xiàn)述評
第3章 貨幣政策影響股價的理論基礎(chǔ)
    3.1 貨幣政策體系
    3.2 相關(guān)理論
        3.2.1 現(xiàn)代貨幣數(shù)量論
        3.2.2 內(nèi)在價值理論
        3.2.3 IS-LM理論
        3.2.4 股價形成機(jī)制
    3.3 貨幣政策影響股價的渠道
        3.3.1 貨幣供應(yīng)量渠道
        3.3.2 利率渠道
第4章 貨幣政策與股價的描述性分析
    4.1 相關(guān)概念
        4.1.1 貨幣政策
        4.1.2 股價
    4.2 貨幣政策及股價的變動情況
        4.2.1 貨幣供應(yīng)量的變動情況
        4.2.2 利率的變動情況
        4.2.3 股價的變動情況
    4.3 貨幣政策與不同行業(yè)股票價格波動的描述性分析
        4.3.1 M2增長率與股價
        4.3.2 利率與股價
第5章 實(shí)證分析
    5.1 數(shù)據(jù)說明
        5.1.1 數(shù)據(jù)處理
        5.1.2 統(tǒng)計(jì)性描述
    5.2 TVP-SV-VAR模型
        5.2.1 模型簡介
        5.2.2 模型估計(jì)
        5.2.3 建模
    5.3 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    5.4 滯后階數(shù)的選擇
    5.5 參數(shù)估計(jì)結(jié)果
    5.6 變量間同時關(guān)系(simultaneous relation)分析
        5.6.1 M2影響不同行業(yè)股價的時變系數(shù)分析
        5.6.2 利率與不同行業(yè)股價的同時關(guān)系
    5.7 時變脈沖響應(yīng)分析
        5.7.1 等間隔脈沖分析
        5.7.2 時點(diǎn)脈沖分析
第6章 結(jié)論與建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 建議
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄A



本文編號：3735222