傳統(tǒng)的金融理論中,市場(chǎng)投資者遵循“理性人”假說(shuō),即投資者在風(fēng)險(xiǎn)一定時(shí)追求收益最大化,在收益相同時(shí)追求風(fēng)險(xiǎn)最小化,遵循理性人假說(shuō)的理論有羅斯的APT模型、馬科維茨的“資產(chǎn)組合理論”、威廉夏普的CAPM模型、期權(quán)定價(jià)理論等。在傳統(tǒng)的金融理論中,資產(chǎn)的不合理定價(jià)會(huì)通過(guò)投資者的套利等行為回歸其自身價(jià)值,投資者的非理性行為最終會(huì)通過(guò)市場(chǎng)交易而消失,市場(chǎng)會(huì)通過(guò)投資者的套利等市場(chǎng)行為最終達(dá)到有效性。然而隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展,越來(lái)越多的金融現(xiàn)象難以用傳統(tǒng)的金融理論解釋,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)傳統(tǒng)的金融理論提出了挑戰(zhàn),通過(guò)將投資者個(gè)體心理以及行為科學(xué)理論融入金融理論,形成了當(dāng)前的行為金融學(xué)。行為金融學(xué)從微觀個(gè)體行為角度,試圖用行為動(dòng)因等心理因素解釋金融市場(chǎng)現(xiàn)象背后的原因。由于股票市場(chǎng)的價(jià)格變化與波動(dòng)很大程度上會(huì)受投資者情緒的主觀影響,因而研究投資者情緒與股票市場(chǎng)的收益與波動(dòng)的相互關(guān)系顯得極為重要。在此背景下,本文主要研究中國(guó)投資者情緒的變化對(duì)中國(guó)股市的影響。對(duì)中國(guó)股市的研究從兩個(gè)方面展開(kāi)進(jìn)行,分別為:投資者情緒對(duì)中國(guó)股市收益的相互關(guān)系以及中國(guó)投資者情緒波動(dòng)對(duì)中國(guó)股價(jià)波動(dòng)的相互關(guān)系。本文首先通過(guò)三次運(yùn)用主成分分析... 

【文章頁(yè)數(shù)】：70 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究?jī)?nèi)容與方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文的基本結(jié)構(gòu)
    1.5 論文創(chuàng)新點(diǎn)與不足
        1.5.1 文章創(chuàng)新點(diǎn)
        1.5.2 文章不足
第2章 投資者情緒研究理論基礎(chǔ)
    2.1 投資者情緒的產(chǎn)生與定義
    2.2 投資者情緒指標(biāo)測(cè)度理論研究
        2.2.1 顯性投資者情緒指標(biāo)
        2.2.2 隱性投資者情緒指標(biāo)
        2.2.3 投資者情緒綜合指標(biāo)
    2.3 投資者情緒對(duì)股市收益影響的理論研究
    2.4 投資者情緒對(duì)股價(jià)波動(dòng)影響的理論研究
    2.5 本章小結(jié)
第3章 指標(biāo)選取與構(gòu)建
    3.1 中國(guó)投資者情緒指標(biāo)的選取與構(gòu)建
        3.1.1 投資者情緒傳染指標(biāo)的選擇
        3.1.2 投資者情緒指數(shù)的構(gòu)建
    3.2 股市收益指數(shù)的構(gòu)建
    3.3 股價(jià)波動(dòng)指數(shù)的構(gòu)建
    3.4 本章小結(jié)
第4章 投資者情緒與中國(guó)股市收益影響的實(shí)證分析
    4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與模型構(gòu)建
        4.1.1 數(shù)據(jù)來(lái)源
        4.1.2 模型構(gòu)建
    4.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)理論基礎(chǔ)
        4.2.2 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        4.2.3 ADF檢驗(yàn)
    4.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        4.3.1 格蘭杰因果檢驗(yàn)理論基礎(chǔ)
        4.3.2 投資者情緒與股市收益格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)分析
    4.4 投資者情緒與股市收益相互關(guān)系實(shí)證分析
        4.4.1 當(dāng)期投資者情緒對(duì)當(dāng)期股市收益的影響分析
        4.4.2 當(dāng)期股市收益對(duì)當(dāng)期投資者情緒的影響分析
        4.4.3 滯后一期投資者情緒對(duì)當(dāng)期股市收益的影響分析
        4.4.4 滯后一期股市收益對(duì)當(dāng)期投資者情緒的影響分析
    4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        4.5.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        4.5.2 ADF檢驗(yàn)
        4.5.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        4.5.4 CISI3與股市收益相互關(guān)系實(shí)證分析
    4.6 本章小結(jié)
第5章 投資者情緒與中國(guó)股價(jià)波動(dòng)影響的實(shí)證分析
    5.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與模型構(gòu)建
        5.1.1 數(shù)據(jù)來(lái)源
        5.1.2 模型構(gòu)建
    5.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        5.2.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        5.2.2 ADF檢驗(yàn)
    5.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        5.3.1 投資者情緒波動(dòng)為股價(jià)波動(dòng)的格蘭杰原因檢驗(yàn)
        5.3.2 股價(jià)波動(dòng)為投資者情緒波動(dòng)的格蘭杰原因檢驗(yàn)
    5.4 GARCH模型分析投資者情緒與中國(guó)股價(jià)波動(dòng)的集聚效應(yīng)
        5.4.1 中國(guó)股價(jià)波動(dòng)集聚效應(yīng)
        5.4.2 投資者情緒集聚效應(yīng)
    5.5 投資者情緒與中國(guó)股價(jià)波動(dòng)的相互關(guān)系分析
    5.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.6.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        5.6.2 ADF檢驗(yàn)
        5.6.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        5.6.4 CISI3與股價(jià)波動(dòng)相互關(guān)系實(shí)證分析
    5.7 本章小結(jié)
第6章 研究結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 展望
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀博/碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和其它科研情況


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]投資者情緒對(duì)中證500指數(shù)波動(dòng)的影響[J]. 吉星,梁曉俊,王浩天,王廣彬.  商業(yè)經(jīng)濟(jì). 2018(06)
[2]基于Copula模型變點(diǎn)檢測(cè)的投資者情緒傳染分析[J]. 凌志明,王景樂(lè).  統(tǒng)計(jì)與決策. 2018(07)
[3]滬深300股指期貨對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性及交易行為的影響[J]. 李昊驊,張曉強(qiáng),陳瑩.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2018(06)
[4]國(guó)際投資者情緒的傳染性及其對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)收益的影響[J]. 劉澄,張羽,鮑新中.  財(cái)會(huì)月刊. 2017(35)
[5]投資者情緒傳染、非理性決策與股市危機(jī)[J]. 劉艷萍,于然.  科技與管理. 2017(02)
[6]投資者情緒對(duì)不同類(lèi)型股票收益影響的實(shí)證研究[J]. 劉麗文,王鎮(zhèn).  金融理論與實(shí)踐. 2016(02)
[7]投資者情緒:影響股市波動(dòng)的無(wú)形之手[J]. 陸劍清,陳明珠.  金融市場(chǎng)研究. 2015(09)
[8]股票特質(zhì)波動(dòng)率、股票收益與投資者情緒[J]. 熊偉,陳浪南.  管理科學(xué). 2015(05)
[9]金融危機(jī)背景下中美投資者情緒的傳染性分析[J]. 文鳳華,楊鑫,龔旭,黃創(chuàng)霞,楊曉光.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2015(03)
[10]投資者情緒、平均相關(guān)性與股市收益[J]. 高大良,劉志峰,楊曉光.  中國(guó)管理科學(xué). 2015(02)

博士論文
[1]社會(huì)交互、投資者情緒與金融傳染[D]. 劉志峰.天津大學(xué) 2015
[2]投資者情緒及其對(duì)股票市場(chǎng)收益的影響研究[D]. 高大良.湖南大學(xué) 2013
[3]投資者情緒與中國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)證研究[D]. 韓澤縣.天津大學(xué) 2005

碩士論文
[1]投資者情緒對(duì)股市收益率及其波動(dòng)影響的實(shí)證研究[D]. 王元.吉林大學(xué) 2017
[2]基于投資者情緒傳染的中美證券市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)研究[D]. 范雅祺.山西大學(xué) 2015
[3]國(guó)際投資者情緒的傳染及其對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)收益的影響研究[D]. 陳蓉.湖南師范大學(xué) 2015



本文編號(hào)：3732939