資本結(jié)構(gòu)決策是企業(yè)財(cái)務(wù)的重中之重。學(xué)術(shù)界有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的研究已從靜態(tài)發(fā)展至動態(tài):理論研究上,從靜態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論延伸至資本結(jié)構(gòu)動態(tài)權(quán)衡理論;實(shí)證研究上,從靜態(tài)資本結(jié)構(gòu)的決定因素延伸至資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響研究。對資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響因素研究,從企業(yè)層面擴(kuò)展至外部環(huán)境方面。分析師作為資本市場重要的信息中介和監(jiān)督力量,有必要考察其對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響。本文以2006-2016年我國A股上市公司作為研究對象,得出以下結(jié)論:（1）分析師跟蹤能夠顯著提高企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度,改善資本結(jié)構(gòu)調(diào)整效果。具體而言,分析師跟蹤人數(shù)越多,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度越快,實(shí)際資本結(jié)構(gòu)偏離目標(biāo)水平的程度越小,資本結(jié)構(gòu)調(diào)整效果越好。同時,進(jìn)一步實(shí)證檢驗(yàn)了分析師跟蹤影響資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度和調(diào)整效果的潛在作用機(jī)制。（2）分析師跟蹤與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整之間的關(guān)系受到調(diào)整方向的影響。相對于資本結(jié)構(gòu)向上調(diào)整,當(dāng)資本結(jié)構(gòu)向下調(diào)整時,分析師跟蹤人數(shù)對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度和調(diào)整效果的影響更顯著。此外,本文還更換了分析師跟蹤的衡量指標(biāo),克服內(nèi)生性問題,以上結(jié)論依然成立。 

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 選題背景及意義
    1.2 研究內(nèi)容與方法
    1.3 論文架構(gòu)及創(chuàng)新
2 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
    2.1 信息不對稱理論
    2.2 信息不對稱視角的資本結(jié)構(gòu)理論回顧
    2.3 有效市場假說
    2.4 分析師跟蹤的經(jīng)濟(jì)后果文獻(xiàn)回顧
    2.5 資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響因素文獻(xiàn)回顧
    2.6 文獻(xiàn)回顧簡評
3 制度背景與假設(shè)推演
    3.1 制度背景
    3.2 假設(shè)推演
4 研究設(shè)計(jì)
    4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    4.2 變量定義及衡量
    4.3 模型構(gòu)建
5 實(shí)證結(jié)果與分析
    5.1 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析
    5.2 實(shí)證結(jié)果與解釋
    5.3 進(jìn)一步分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
6 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論與建議
    6.2 貢獻(xiàn)及展望
參考文獻(xiàn)
在校期間發(fā)表論文清單
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3724606