本文選取創(chuàng)業(yè)板股票市場的封閉式基金折價、交易量、IPO（initial public offering）數(shù)量、IPO（initial public offering）首日收益率、投資者新增開戶數(shù)、消費者信心指數(shù)六個指標,利用主成分分析法構(gòu)造了綜合投資者情緒指數(shù),并應(yīng)用ARMA-GARCH族模型分別剔除了綜合投資者情緒指數(shù)和市盈率中的趨勢因素和季節(jié)因素等一些外在影響,對ARMA-GARCH族模型的殘差序列做相關(guān)性分析和Granger因果關(guān)系檢驗。研究表明,ARMA-GARCH族模型能夠有效的處理綜合投資者情緒指數(shù)和市盈率的自相關(guān)性和異方差性。Granger因果關(guān)系檢驗發(fā)現(xiàn):短期內(nèi),投資者情緒不是創(chuàng)業(yè)板股票市場市盈率的Granger原因,即短期內(nèi)投資者情緒不能有效地預(yù)測創(chuàng)業(yè)板股票市場的市盈率的波動;長期內(nèi),投資者情緒指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板股票市場市盈率互為Granger原因,即當(dāng)創(chuàng)業(yè)板股市處于上升階段時,投資者情緒會更加的樂觀,而當(dāng)創(chuàng)業(yè)板股市處于下降階段時,投資者情緒會更加的悲觀;當(dāng)投資者情緒趨于樂觀時,創(chuàng)業(yè)板股市會呈現(xiàn)上升的趨勢,而當(dāng)投資者情緒趨于悲觀時,創(chuàng)業(yè)板股市會呈現(xiàn)出下降的趨勢。以上分析得出... 

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 論文結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新點
        1.2.1 論文結(jié)構(gòu)
        1.2.2 本文創(chuàng)新點
第二章 文獻綜述及理論分析
    2.1 投資者情緒研究綜述
        2.1.1 投資者情緒的定義
        2.1.2 國外投資者情緒研究現(xiàn)狀
        2.1.3 投資者情緒國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    2.2 市盈率研究綜述
        2.2.1 市盈率定義
        2.2.2 國外市盈率研究綜述
        2.2.3 國內(nèi)市盈率研究綜述
第三章 綜合投資者情緒指標的構(gòu)建
    3.1 投資者情緒代理變量的篩選
        3.1.1 投資者情緒代理變量的篩選原則
        3.1.2 情緒代理變量的篩選過程
    3.2 投資者情緒綜合指標的構(gòu)建
        3.2.1 主成分分析方法構(gòu)建初始投資者情緒SENTt
        3.2.2 剔除宏觀經(jīng)濟因素的情緒因子
        3.2.3 主成分分析方法構(gòu)建投資者情緒指數(shù)
第四章 投資者情緒與市盈率之間關(guān)系的實證研究
    4.1 模型設(shè)定及擬合結(jié)果分析
        4.1.1 模型選擇及模型數(shù)據(jù)說明
        4.1.2 描述性分析及平穩(wěn)性檢驗
        4.1.3 利用ARMA-GRACH族模型對投資者情緒與市盈率作時間序列分析
    4.2 投資者情緒與市盈率的Granger因果關(guān)系檢驗
        4.2.1 Granger因果關(guān)系檢驗基本思想
        4.2.2 投資者情緒與市盈率之間的Granger因果關(guān)系檢驗結(jié)果
        4.2.3 Granger因果關(guān)系檢驗結(jié)果
第五章 研究總結(jié)與展望
    5.1 研究總結(jié)
    5.2 研究展望
參考文獻
附錄
致謝
攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄



本文編號：3721576