本文在商業(yè)銀行應(yīng)對流動性風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)沖擊的場景下,以成本最小化為目標(biāo),建立理論模型研究折價(jià)率對不良資產(chǎn)證券化作用發(fā)揮的影響,并基于2016—2019年間商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化發(fā)行數(shù)據(jù)應(yīng)用模型結(jié)論分析我國不良資產(chǎn)證券化市場發(fā)展滯后的原因。研究發(fā)現(xiàn):①折價(jià)率與附屬債務(wù)融資成本率共同決定了資產(chǎn)證券化最優(yōu)成本的上限,超過上限時(shí)不良資產(chǎn)證券化不具備降低融資成本的作用。②折價(jià)率導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)緩釋效果降為零時(shí),不良資產(chǎn)證券化不具備應(yīng)對信用風(fēng)險(xiǎn)的作用,而當(dāng)不良資產(chǎn)證券化僅用于應(yīng)對流動性風(fēng)險(xiǎn)沖擊時(shí)會產(chǎn)生隱性成本。③不良資產(chǎn)出售的高折價(jià)率導(dǎo)致我國不良資產(chǎn)證券化不具備降低融資成本和緩釋信用風(fēng)險(xiǎn)的作用。 

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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