文章以2008—2018年A股上市公司為樣本,分析商業(yè)信用在企業(yè)生命周期不同階段對(duì)融資約束的影響,以及能否通過(guò)影響銀行借款和營(yíng)運(yùn)能力緩解融資約束。研究表明:（1）商業(yè)信用在企業(yè)成長(zhǎng)期對(duì)融資約束緩解作用最強(qiáng),成熟期次之,衰退期緩解作用不如成長(zhǎng)和成熟期顯著;（2）短期借款在成長(zhǎng)期和成熟期存在部分中介效應(yīng),中介效應(yīng)占總效應(yīng)比例分別是12.32%和36.11%;（3）商業(yè)信用在成長(zhǎng)期、成熟期能通過(guò)影響營(yíng)業(yè)收入緩解融資約束的部分中介效應(yīng),分別占總效應(yīng)的15.28%和17.63%。研究有助于管理者在生命周期中合理配置商業(yè)信用,避免過(guò)度使用導(dǎo)致償債壓力,以最大化商業(yè)信用價(jià)值。在商業(yè)信用使用決策中不僅要考慮其融資功能,而且需合理考慮其對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的提升作用。 

【文章來(lái)源】：會(huì)計(jì)之友. 2020,(19)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【部分圖文】：

商業(yè)信用、銀行借款負(fù)債占比

【參考文獻(xiàn)】：
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