近年來,由于傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能過剩,實(shí)體產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)率大幅下滑,同時(shí),隨著企業(yè)資本大量涌入金融、地產(chǎn)等高回報(bào)率領(lǐng)域,實(shí)體企業(yè)金融化儼然成為我國實(shí)體企業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)。為了檢驗(yàn)企業(yè)金融化對(duì)企業(yè)投資效率的曲線性影響關(guān)系,文章立足國內(nèi)制造業(yè)上市企業(yè)2013年至2017年的數(shù)據(jù),以多層回歸模型建模并進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明:企業(yè)金融化對(duì)企業(yè)投資效率存在倒U形的曲線影響關(guān)系,且會(huì)通過實(shí)業(yè)投資的中介傳導(dǎo)機(jī)制,間接影響企業(yè)投資效率,說明企業(yè)只有適度金融化才可緩解其實(shí)業(yè)投資的融資困境,提升企業(yè)投資效率。因而金融化作為企業(yè)的一把"雙刃劍",需要相關(guān)政府機(jī)構(gòu)一方面通過強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管力度,防止企業(yè)極端性投資;另一方面引導(dǎo)企業(yè)合理金融化,助其優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),推進(jìn)技術(shù)革新,良性提升企業(yè)投資效率,進(jìn)而提升我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合價(jià)值。 

【文章來源】：技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2019,(12)北大核心

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、研究綜述與假設(shè)
    1. 企業(yè)金融化與企業(yè)投資效率
    2.實(shí)業(yè)投資的中介作用
三、研究設(shè)計(jì)
    1. 研究模型
    2.研究變量
    3.數(shù)據(jù)來源與要求
四、假設(shè)檢驗(yàn)
    1. 描述性檢驗(yàn)
    2.直接效應(yīng)檢驗(yàn)
    3.中介效應(yīng)檢驗(yàn)
    4.穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、研究結(jié)論與啟示
    1. 研究結(jié)論與理論貢獻(xiàn)
    2.研究啟示與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]企業(yè)金融化、融資約束與資本性投資[J]. 欒天虹,袁亞冬.  南方金融. 2019(04)
[3]國有資本投資效率的增長(zhǎng)效應(yīng)分析[J]. 初海英.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2019(06)
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[7]實(shí)體企業(yè)金融化促進(jìn)還是抑制了企業(yè)創(chuàng)新——基于中國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究[J]. 王紅建,曹瑜強(qiáng),楊慶,楊箏.  南開管理評(píng)論. 2017(01)
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本文編號(hào)：3613953