近幾年中國上市公司紛紛走向世界,在香港、倫敦、紐約等地實(shí)現(xiàn)交叉上市,從而緩解融資壓力、提高股票的流動(dòng)性,降低資本融資成本,改善公司治理。而跨國并購是上市公司完成交叉上市后實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的一種主要戰(zhàn)略選擇,有研究表明交叉上市后跨國并購活動(dòng)更加活躍。所以,本文主要從交叉上市視角來研究跨國并購的績效問題。本文以我國A股上市公司在2008年至2014年已經(jīng)完成的162起跨國并購事件作為研究樣本,研究A+H交叉上市對(duì)跨國并購短期和長期績效的影響。對(duì)于績效的評(píng)價(jià)采用事件研究法,其中短期績效采用CAR模型,估計(jì)并購事件首次公告日前后的累積超常收益率,長期績效則運(yùn)用BHAR模型,估計(jì)上市公司并購后三年內(nèi)的連續(xù)持有超常收益率。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn),跨國并購的短期績效（CAR）與交叉上市行為顯著正相關(guān),而交叉上市并不能促進(jìn)長期績效（BHAR）的提升。本文認(rèn)為,短期內(nèi),交叉上市降低了并購雙方的信息不對(duì)稱,且向市場傳遞一種積極信號(hào),增強(qiáng)投資者信心,利于并購后股價(jià)的上漲,為股東創(chuàng)造財(cái)富。但長期內(nèi),因交叉上市產(chǎn)生的過度投資行為而不能促進(jìn)績效的提升。本文不僅豐富了交叉上市與跨國并購之間的理論聯(lián)系,而且為中國企業(yè)開展跨國并... 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

993-2015年我國交叉上市公司數(shù)量統(tǒng)計(jì)圖

跨國并購的內(nèi)涵與分類來源：UNCTAD2000世界投資報(bào)告：跨國并購與發(fā)展（Cross-borderM&AandDevelopment）:100

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國企業(yè)跨境交叉上市改善了公司治理水平嗎?——基于分析師預(yù)測準(zhǔn)確度的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 董秀良,張婷,孫佳輝.  中國軟科學(xué). 2016(09)
[2]中國交叉上市公司的投資效率與市場價(jià)值——綁定假說還是政府干預(yù)假說?[J]. 覃家琦,邵新建.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2016(03)
[3]交叉上市對(duì)于投資效率的影響——一個(gè)雙案例的探索性研究[J]. 徐虹.  財(cái)經(jīng)論叢. 2015(06)
[4]中國企業(yè)逆向跨境交叉上市符合約束假說嗎[J]. 趙樹寬,趙智麗,張婷.  宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2014(09)
[5]中國企業(yè)海外并購績效研究——以并購整合為視角[J]. 林季紅,劉瑩.  廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2013(06)
[6]境內(nèi)外交叉上市、并購支付方式與并購績效[J]. 王家康,郭雪萌.  云南社會(huì)科學(xué). 2013(06)
[7]我國上市公司跨國并購財(cái)務(wù)績效的影響因素分析[J]. 朱勤,劉垚.  國際貿(mào)易問題. 2013(08)
[8]中國企業(yè)跨國并購的戰(zhàn)略目標(biāo)與經(jīng)營績效:基于A股市場的評(píng)價(jià)[J]. 邵新建,巫和懋,肖立晟,楊駿,薛熠.  世界經(jīng)濟(jì). 2012(05)
[9]中國境外上市公司的會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量與公司治理研究——基于A+H股上市公司年度報(bào)告數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 任虹,劉光友.  中大管理研究. 2011(02)
[10]中國企業(yè)海外并購失敗了嗎?[J]. 顧露露,Robert Reed.  經(jīng)濟(jì)研究. 2011(07)

博士論文
[1]中國企業(yè)交叉上市研究[D]. 王冰.遼寧大學(xué) 2014
[2]跨國資源類并購定價(jià)及績效研究[D]. 崔智生.中國社會(huì)科學(xué)院研究生院 2012
[3]企業(yè)跨國并購整合過程[D]. 邱毅.華東師范大學(xué) 2006

碩士論文
[1]中國上市企業(yè)跨國并購的經(jīng)營績效研究[D]. 朱夢潔.南京大學(xué) 2016
[2]基于EVA視角的交叉上市對(duì)公司業(yè)績的影響研究[D]. 袁梅.重慶理工大學(xué) 2014
[3]交叉上市對(duì)公司經(jīng)營績效及股價(jià)的影響研究[D]. 葉旭.重慶工商大學(xué) 2013
[4]海外上市對(duì)于中國公司治理結(jié)構(gòu)和治理水平的影響研究[D]. 周正.復(fù)旦大學(xué) 2012
[5]中國企業(yè)海外并購績效研究[D]. 李靜毅.北京工商大學(xué) 2010



本文編號(hào)：3608887