本文主要研究在我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展和歷史背景下,投資者行為對(duì)上市公司股權(quán)融資偏好的影響。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng),企業(yè)需要的資金也在不斷增加。我國(guó)的股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)二十年的發(fā)展,已成為企業(yè)籌資的主要渠道之一。我國(guó)上市公司普遍存在著明顯的股權(quán)融資偏好,很多公司即便在資產(chǎn)負(fù)債率相當(dāng)?shù)偷那闆r下,仍然選擇股權(quán)融資,這種非正常的融資狀態(tài)與已被西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的實(shí)踐普遍證實(shí)了的融資優(yōu)序理論（Pecking Order Theory）相悖。我國(guó)的股市有著強(qiáng)投機(jī)性、高換手率和個(gè)股波動(dòng)性劇烈等特點(diǎn)。大多數(shù)入市者對(duì)投資沒(méi)有正確的認(rèn)識(shí),他們對(duì)資本利得的偏好和非理性投資行為對(duì)股市合理有序地發(fā)展造成了不利影響。同時(shí),上市公司利用這些特點(diǎn)達(dá)到“圈錢”的目的。股票價(jià)格與公司價(jià)值相背離,而使社會(huì)資源扭曲配置。對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股東權(quán)益也產(chǎn)生了負(fù)面的影響,使投資者信心受損,企業(yè)籌資能力下降,加劇了公司治理結(jié)構(gòu)的失衡等。分析清楚我國(guó)上市公司股權(quán)融資偏好產(chǎn)生的原因,有利于幫助我們更好的解決上述問(wèn)題,規(guī)范我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)向著更合理的方向發(fā)展�；谝陨媳尘�,本文對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與資本市場(chǎng)的特點(diǎn)做了較為細(xì)致的論述并引用相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了佐證。在... 

【文章來(lái)源】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：68 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

978年—2008年我國(guó)GDP增長(zhǎng)趨勢(shì)

圖7.1證券化率與我國(guó)部分A股上市公司再融資關(guān)系通過(guò)計(jì)算得出它們的相關(guān)系數(shù)為0.48，已接近50%，說(shuō)明二者是相關(guān)的，證明了假設(shè)一:投入股市的資本越多，上市公司也越傾向于股權(quán)融資時(shí)成立的。7.1.2模型的描述性統(tǒng)計(jì)本文先將1949家A股上市公司2001年至2010年共11748條樣本數(shù)據(jù)設(shè)計(jì)的變量做一個(gè)描述性統(tǒng)計(jì)，對(duì)它們的統(tǒng)計(jì)基本特征做一些分析。

【參考文獻(xiàn)】：
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