在中國基金行業(yè)特有的制度背景下,本文利用我國公募基金2003—2014年披露的持倉數(shù)據(jù),對其業(yè)績粉飾行為進行研究。結果發(fā)現(xiàn):首先,基金持倉特征與投資者的申贖決策顯著相關,當基金持有更多"好股票"時,投資者傾向于增加申購或減少贖回;當基金持有較多"差股票"時,投資者則越傾向于減少申購或增加贖回。其次,基金業(yè)績粉飾程度與其本期業(yè)績顯著負相關。同時,由于我國公募基金在二、四季度持倉信息披露詳細程度高于一、三季度,因此基金二、四季度的業(yè)績粉飾程度顯著高于一、三季度。最后,本文發(fā)現(xiàn)基金未來業(yè)績與其業(yè)績粉飾程度顯著負相關,并且這主要是因為業(yè)績粉飾提高了交易成本而導致的。 

【文章來源】：管理評論. 2019,31(11)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
引言
制度背景與研究假設
    1、文獻綜述
    2、制度背景
    3、研究假設
        (1)基金持倉與申贖凈額
        (2)基金業(yè)績與業(yè)績粉飾
        (3)業(yè)績粉飾與基金未來業(yè)績
研究設計
    1、樣本與數(shù)據(jù)
    2、模型和變量
實證研究
    1、基金持倉與申贖凈額
    2、基金業(yè)績粉飾與基金業(yè)績
    3、業(yè)績粉飾與基金未來業(yè)績
    4、穩(wěn)健性檢驗
結論


【參考文獻】：
期刊論文
[1]排名效應的存在性及其引導基金投資行為的有效性研究[J]. 吳栩.  管理評論. 2016(07)
[2]基金行業(yè)的委托代理關系與基金經理的短視行為研究[J]. 韓燕,崔鑫.  管理評論. 2014(09)
[3]薪酬激勵、雇傭風險和預期偏差對我國開放式基金風險調整行為的影響[J]. 王燕鳴,蔣運冰.  管理評論. 2013(11)
[4]基金未公開的信息:隱形交易與投資業(yè)績[J]. 申宇,趙靜梅,何欣.  管理世界. 2013(08)
[5]中國開放式基金經理投資行為評價研究[J]. 朱波,文興易,匡榮彪.  管理世界. 2010(03)
[6]基金業(yè)績與投資者的選擇——中國開放式基金贖回異�，F(xiàn)象的研究[J]. 陸蓉,陳百助,徐龍炳,謝新厚.  經濟研究. 2007(06)



本文編號：3588687