結構性產品（Structured Products）是近三十年來國際金融領域最重要的金融創(chuàng)新工具之一,中國自2001年首次以外匯結構性存款的形式開始了針對境內個人的結構性理財產品的試點發(fā)行工作。經(jīng)過十年的發(fā)展,我國的銀行結構性理財業(yè)務得到了積極的成長。結構性理財業(yè)務已經(jīng)成為發(fā)行銀行豐富產品線,提升客戶服務水平,增強同業(yè)競爭力的重要手段。本文首先對結構性產品的基礎知識進行概述,介紹其概念、主要風險、定價影響因素及方法,并對其國內外的發(fā)展現(xiàn)狀進行了簡單介紹；接著回顧了衍生工具定價的基礎理論——無套利定價和Black-Scholes定價理論,并詳細介紹了針對B-S定價理論的初始假設而進行的各種拓展研究；然后就進入本文的重點,嘗試利用Black-Scholes期權定價的分析框架,通過建模、求解和數(shù)值分析,對兩款與黃金掛鉤的結構性產品——“恒生保本0906A”和“中銀進取10005A”進行實證研究,考察了產品的內含價值以及與相關市場參數(shù)間的關系；最后基于對產品合約內含價值的分析,通過必要的風險提示,為投資者購買產品提供了建議：（1）“恒生保本0906A”產品主要對應看金價“溫和盤整”的市場預期。... 

【文章來源】：浙江大學浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

不同限定區(qū)間的產品價值與波動率的關系

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(3)考察潛在最高回報率鵝對產品價值的影響。分別取弓場%，8%，10%，r二2.25%，幾一0.36%S0一1】76.70，T一1，限定區(qū)間為{。.8550，1.1550〕·產品初始時刻價值與波動率以及不同潛在最高回報率之間的關系見圖4.3。匡匡匡匡匡匡匡璽 {{{{{{儀儀\__丫 丫 丫又又又，，，，，，， ，尸尸 .丫魂~樸‘_、、、二，“、*公、、:、、、二，、*‘bb------— r1=0.088888——— rl=0.100000“︸︸ ueo一4d。0二︸卜。lmen>。二︸ VJ0‘.‘鉑】ati】i圖4.3不同潛在最高回報率的產品價值與波動率的關系觀察圖4.3中幾條產品價值曲線，不難發(fā)現(xiàn)，在波動率小于一定范圍時，潛在收益率越大，產品價值就越高;而當波動率大于一定程度時，潛在的最高收益率對產品價值幾乎沒有影響。這是符合實際意義的。在波動率相對較小時

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
[1]我國可轉換債券定價理論及實證[D]. 何忠潔.浙江大學 2009



本文編號：3588821